Pool Corp – Mit dieser Aktie übersteht jeder das Sommerloch!
Liebe Leser,
Sommerloch, "Sell in May and go away" oder der Halloween-Effekt sind alles Ausdrücke für die historisch beobachtete Underperformance des Aktienmarktes im Sommer. Früher konnte man diese Kapitalmarktanomalie dadurch begründen, dass die Mitarbeiter der Börse im Sommer Urlaub machten und somit die Abfrage der Kurse im Sommer deutlich schwieriger war. Im digitalen Zeitalter gilt diese Erklärung allerdings nicht mehr. Das Sommerloch lässt sich in verschiedenen Branchen beobachten. Im M&A-Bereich gibt es beispielsweise tendenziell weniger Firmenübernahmen im Sommer als zu anderen Zeiten. Über die Erklärung dieses Effekts streiten sich die Geister. Manche meinen dies ist auf die heiße Temperatur zurückzuführen. Eine für den Aktienmarkt weit verbreitete Erklärung sind die Zu- und Abflüsse aus Mutual Funds in den USA. In den USA ziehen Privatanleger tendenziell ihr investiertes Geld im Sommer ab.
Auch wenn solche Saisonalitäten für Anleger und Trader profitabel sein können, ist es schwierig nur auf Basis von historisch beobachteten Wahrscheinlichkeiten zu investieren. Oftmals unterliegt der Saisonalität keine Sachlogik. Speziell heute dürften solche Saisonalitäten nicht mehr greifen, da der Aktienmarkt durch die Zentralbanken getrieben wird. Sollte es zu neuen Konjunkturpaketen kommen, dürfte auch der Aktienmarkt weitersteigen. Schlussendlich steigen Aktien, weil dem Markt Liquidität zur Verfügung gestellt wird - ob es nun Januar oder August ist, ist dem Markt egal.
Um das Sommerloch zu überwinden, bietet sich die folgende Value-Aktie mit Wachstum an: Pool Corp. TraderFox hat bereits fundamentale Auswahllisten erstellt, die interessante Investment-Möglichkeiten filtern und sortieren. Pool Corp befindet sich in der Auswahlliste "Value-Stocks (Graham Offensive)".
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Pool Corp – Großhandelsvertrieb von Pools und notwendigem Equipment
Pool Corp verfolgt die Vision, das weltweit beste Unternehmen für Outdoor Lifestyle Produkte zu werden. Der Konzern beschäftigt sich mit dem Großhandelsvertrieb von Schwimmbadbedarf, -ausrüstung und verwandten Freizeitprodukten. Unter verwandten Freizeitprodukten fasst der Konzern Außenbeleuchtung, Grills, Küchenkomponenten, etc. zusammen. Die Pool-Ausrüstung umfasst Bewässerungs- und Reinigungsanlagen, sowie Chemikalien und Ersatzteile. Neben dem Verkauf von Pools für private Haushalte, vertreibt Pool Corp auch Produkte an Golfplätze. Außerdem bietet das Unternehmen Produkte für den Garten- und Landschaftsbau an. Insgesamt ist Pool Corp also breit aufgestellt, bringt allerdings auch das nötige Know-How für Nischenmärkte mit.
Pool Corp überzeugt mit Wachstum und Qualität
Pool Corp konnte in den letzten drei Jahren den Umsatz um durchschnittlich 7,57 % steigern. Der Gewinn je Aktie stieg im selben Zeitraum um durchschnittlich 22,66 %. Diese Werte sind äußerst attraktiv für eine Value-Aktie. Das starke Gewinnwachstum wurde durch eine hohe Kosteneffizienz und starkes organisches Wachstum erreicht. Die Nettogewinnmarge lag im Jahr 2012 noch bei 4,2 %. Im Jahr 2019 betrug die Nettogewinnmarge für das Gesamtjahr 8,2 %. Das Unternehmen konnte die Nettogewinnmarge in jedem Jahr verbessern. Dies zeigt, dass das Management kontinuierlich an Margensteigerungen arbeitet. Der TraderFox Qualitätsscore gibt dem Unternehmen 14/15 Punkten.
Pool Corp ist jedoch nicht nur ein Value-Unternehmen, sondern auch ein kontinuierlicher Dividenden-Zahler. Das Unternehmen hat seit 16 Jahren in Folge die Dividende gezahlt. Die erwartete Dividenden-Rendite für das nächste Jahr liegt bei 0,72 %. Das Dividenden-Wachstum in den letzten fünf Jahren betrug durchschnittlich 26,05 %. Insgesamt ist das Unternehmen stabil aufgestellt, sodass weitere Dividenden-Zahlungen und -Steigerungen wahrscheinlich sind. Die Eigenkapitalquote liegt zwar bei lediglich 27,7 %, allerdings konnte das Unternehmen die Gewinne dauerhaft steigern und die Zinskosten decken. Der TraderFox Dividenden-Check gibt Pool Corp 12/15 Punkten.
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Die folgenden Faktoren dürften für Pool Corp als Katalysatoren dienen:
Pool Corp hat sich eine starke Wettbewerbsposition aufgebaut
Pool Corp genießt mehrere Wettbewerbsvorteile. Ein großer Vorteil ist die Größe des Unternehmens. Pool Corp ist derzeit mit 13,2 Mrd. USD an der Börse bewertet. Kleinere Unternehmen können keine Skaleneffekte nutzen und müssen daher die Produkte teurer anbieten als Pool Corp. Durch die Größe fällt es Pool Corp auch leichter neue Wachstums- und Nischenmärkte zu erobern. Sollten sich neue Trends am Markt entwickeln, kann Pool Corp die finanziellen Mittel aufbringen, um von ihnen zu profitieren. Ein weiterer Vorteil des Unternehmens sind die eigenen Marken. Diese können exklusiv angeboten werden und werfen höhere Margen ab.
Corona und das Wetter sind Treiber für Outdoor-Produkte!
Pool Corp ist unterschiedlichen Faktoren ausgesetzt, die die Nachfrage nach Pools und Zubehör treiben oder abschwächen. Durch den Corona-Virus sind die Menschen mehr zuhause, sodass die Nachfrage nach Gartenprodukten, Grills und Pools steigt. Pool Corp profitiert von dieser Entwicklung. Unternehmen, die Pools bauen, berichten bereits von einer erhöhten Nachfrage. Menschen, die lange darüber nachdachten sich einen Pool anzuschaffen, legen sich diesen jetzt zu. Hinzu kommt, dass Pool Corp von den heißen Temperaturen und der trockenen Luft in den USA profitiert. Viele Menschen sind eher geneigt sich einen Pool zu kaufen oder schwimmen zu gehen. Pool Corp schreibt dem Corona-Virus und den heißen Temperaturen eine große Bedeutung für die starken Ergebnisse des ersten Halbjahres zu.
Quelle: Pool Corp Investor Relations
Aktienrückkaufprogramme und Dividenden-Erhöhungen
Aktienrückkäufe werden am Markt meist positiv aufgenommen. Pool Corp möchte in den kommenden Jahren Aktien im Wert von 150 bis 250 Mio. USD zurückkaufen. In den letzten Jahren hat das Unternehmen bereits mehrfach Aktienrückkäufe getätigt. Außerdem dürfte das Unternehmen wieder die Dividende erhöhen. In den letzten fünf Jahren stieg die Dividende um durchschnittlich 26,05 %. Für das Jahr 2020 rechnet Pool Corp mit einem überdurchschnittlichen EPS-Wachstum in Höhe von 15-22 %. Dahingehend sollte auch die nächste Dividenden-Zahlung trotz (bzw. aufgrund) des Corona-Virus gesichert sein.
Langfristiger Aufwärtstrend ist ungebrochen und kein Signal der Trendwende
Die Aktie von Pool Corp kennt seit Jahren nur eine Richtung – Aufwärts. Während des Corona-Virus musste die Aktie zwar einen Rückschlag hinnehmen, allerdings wurde relativ zügig klar, dass Pool Corp ein Profiteur des Lockdowns ist. Dies führte in den folgenden Wochen zu einem neuen Allzeit-Hoch. Die letzten Quartalsergebnisse wurden positiv aufgenommen. Auf Sicht von 12-18 Monaten dürfte einer weiteren Aufwärtsbewegung nichts im Wege stehen.
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Bildherkunft: Unsplash