Apple faltet die Zukunft!

Mit dem iPhone Duo wagt Apple den Einstieg in den Markt für faltbare Smartphones. Das innovative Premiumgerät soll neue Wachstumsimpulse liefern und die Konkurrenz unter Druck setzen. Doch erste Displayprobleme und die hohe Bewertung der Aktie werfen Fragen auf.

Apple ist weit mehr als ein Hersteller teurer Smartphones. Der Konzern aus Cupertino verbindet iPhone, Mac, iPad und Apple Watch mit Software und kostenpflichtigen Diensten. App Store, iCloud, Apple Music und Apple Pay sorgen für wiederkehrende Erlöse, während die loyale Kundenbasis den Wechsel zur Konkurrenz erschwert. Doch selbst eine der wertvollsten Marken der Welt muss regelmäßig beweisen, dass ihr die Ideen für das nächste Wachstumskapitel nicht ausgehen.

Genau hier setzt Apple mit dem iPhone Duo an. Das erste faltbare iPhone soll die Grenzen zwischen Smartphone und Tablet verwischen und dem wichtigsten Produkt des Konzerns neuen Schwung verleihen. Der Start sorgt für Aufmerksamkeit, aber auch für Berichte über beschädigte Displays.

Der Faltstart begeistert

Seit dem 23. Oktober 2026 steht das iPhone Duo weltweit in ausgewählten Apple Stores. Beim Auftakt in Austin begrüßte der neue Konzernchef John Ternus persönlich die ersten Kunden, während sich in New York ebenfalls zahlreiche Interessenten vor dem berühmten Store an der Fifth Avenue versammelten. Apple inszeniert die Produkteinführung als Markenerlebnis.

Der Andrang hat allerdings eine wirtschaftliche Dimension. Nach einem Bericht der Nachrichtenagentur Reuters überstieg die Nachfrage zunächst das verfügbare Angebot. Für manche Vorbestellungen verschoben sich die erwarteten Liefertermine bis in den Januar 2027. Das signalisiert Interesse, beweist aber noch keinen dauerhaften Erfolg. Gerade bei einer neuen Produktkategorie können knappe Stückzahlen einen erheblichen Teil des anfänglichen Hypes erklären. Konkrete Verkaufszahlen für das Duo hat Apple bislang nicht veröffentlicht.

Zwei Displays, neue Möglichkeiten

Das Konzept ist schnell erklärt: Zusammengeklappt funktioniert das Duo wie ein besonders kompaktes Smartphone. Sein äußeres Display misst 5,4 Zoll, aufgeklappt wächst die nutzbare Fläche auf 7,6 Zoll. Damit bietet Apple sein bislang größtes iPhone-Display und schafft Raum für Aufgaben, die auf gewöhnlichen Smartphones mühsam sind. Bei E-Mails, Tabellen, Videos oder Spielen kann die Fläche den Alltag verändern.

Entscheidend ist dabei weniger die bloße Bildschirmgröße als der Wechsel zwischen den Nutzungssituationen. Unterwegs genügt das Außendisplay für Nachrichten, Navigation oder kurze Anrufe. Im Zug oder auf dem Sofa lässt sich das Gerät aufklappen, um Dokumente bequemer zu lesen oder Inhalte parallel anzuzeigen. Apple versucht damit, die Mobilität eines iPhones mit einem Teil der Produktivität eines iPads zu kombinieren. Ob Käufer dafür auf ein separates Tablet verzichten, bleibt offen.

Auch die Verarbeitung soll den Premiumanspruch untermauern. Ein Titangehäuse, eine speziell entwickelte Scharnierkonstruktion und eine Nanotexturbeschichtung für das Innendisplay sollen Stabilität sowie eine möglichst unauffällige Falz gewährleisten. Geöffnet ist das Gerät nach Apple-Angaben nur 5,2 Millimeter dünn. Eine zusätzliche Schutzstruktur unter dem faltbaren Bildschirm verteilt mechanische Belastungen, denn das Display wird bei jeder Nutzung gebogen.

Leistung aus eigener Entwicklung

Im Inneren arbeitet der A20 Pro, den Apple auch in seinen aktuellen Pro-Smartphones einsetzt. Eine neue Wärmeableitung mit Dampfkammer soll die Leistung selbst bei anspruchsvollen Spielen, Videobearbeitung und parallelen Anwendungen stabil halten. Dazu kommt eine Konstruktion mit getrennten Akkubereichen, die den begrenzten Platz in beiden Gerätehälften nutzt. Trotz großem Innenbildschirm verspricht Apple Alltagstauglichkeit.

Auch das Kamerasystem verdeutlicht den Spagat zwischen Innovation und Kompromissen. Eine hochauflösende Hauptkamera und ein Ultraweitwinkelobjektiv decken wichtige Aufnahmesituationen ab. Eine eigenständige Telekamera fehlt. Bei entfernten Motiven müssen Fotografen Abstriche hinnehmen. Dafür ermöglicht das zweite Display neue Perspektiven: Fotografierte Personen können sich selbst in einer Vorschau sehen und hochwertige Selfies lassen sich mit den rückwärtigen Kameras aufnehmen.

Hinzu kommen eine Frontkamera für klassische Selfies und eine im aufgeklappten Display versteckte Kamera für Videogespräche. Das Duo lässt sich halb geöffnet aufstellen, sodass kein zusätzliches Stativ nötig ist. Statt Gesichtserkennung gibt es Touch ID in der Seitentaste. Technisch ist das nachvollziehbar, es dürfte aber nicht jedem langjährigen iPhone-Nutzer gefallen. Die Vorteile müssen diesen Komfortverlust rechtfertigen.

Software als Wettbewerbsvorteil

Die eigentliche Stärke könnte in der Software liegen. Mit iOS 27 hat Apple die Bedienoberfläche an das faltbare Format angepasst. Nutzer können erstmals auf einem iPhone zwei Apps nebeneinander anzeigen, Fenster übersichtlich wechseln und häufig verwendete Kombinationen speichern. Die Oberfläche reagiert automatisch darauf, ob das Gerät geöffnet, gedreht oder teilweise zusammengeklappt ist. Dadurch soll der Wechsel vom schnellen Blick aufs Smartphone zum konzentrierten Arbeiten möglichst reibungslos gelingen.

Dass Apple Hard- und Software weitgehend selbst entwickelt, könnte sich nun besonders auszahlen. Während andere Hersteller faltbare Geräte häufig mit einer angepassten Android-Oberfläche kombinieren, kann Apple die gesamte Nutzererfahrung zentral steuern. Anwendungen wie Netflix, Zoom und Slack nutzen das größere Display bereits gezielt. Entscheidend wird jedoch sein, wie schnell weitere Entwickler ihre Programme optimieren. Ohne passende Apps bleibt das Gerät nur eine große Anzeigefläche.

KI soll den Nutzen zusätzlich steigern. Die neue Siri AI kann auf dem großen Display neben einer geöffneten Anwendung erscheinen, Inhalte berücksichtigen und Nutzer bei komplexeren Aufgaben unterstützen. Apple verbindet dafür lokale Datenverarbeitung mit Cloud-Funktionen und betont den Datenschutz als Differenzierungsmerkmal. Allerdings sind nicht alle Funktionen überall verfügbar: Die neue Siri-AI-Erfahrung startet zunächst auf Englisch und ist in der EU zum Start noch nicht freigeschaltet. Das dürfte manchen Käufer enttäuschen.

Luxus mit hohen Erwartungen

Billig ist der Einstieg in die neue Geräteklasse nicht. In Deutschland beginnt das iPhone Duo bei 2.299 Euro, womit es selbst innerhalb des hochpreisigen Apple-Portfolios eine Sonderstellung einnimmt. Angeboten wird es in Sternenweiß und Nachthimmel sowie mit unterschiedlichen Speichergrößen. Damit adressiert Apple vor allem technikbegeisterte, zahlungskräftige Kunden.

Für Apple könnte genau diese Positionierung attraktiv sein. Gelingt es, bestehende iPhone-Kunden zu einem teureren Modell zu bewegen, steigt der durchschnittliche Verkaufspreis möglicherweise auch ohne stark wachsende Stückzahlen. Zugleich können Zubehör, Versicherungsleistungen, Speicherabonnements und andere Dienste zusätzliche Umsätze auslösen. Das Foldable eröffnet somit nicht nur einen neuen Hardwaremarkt, sondern kann die Bindung an das bestehende Ökosystem vertiefen. Wie hoch die Marge des technisch aufwendigeren Geräts ausfällt, ist allerdings unbekannt.

Marktforscher von IDC trauen Apple einen raschen Einstieg in die Spitzengruppe der faltbaren Smartphones zu. Nach einer von Reuters zitierten Prognose könnte der Konzern bereits 2026 rund 44 % des weltweiten Umsatzwerts dieses Segments erreichen. Das ist eine Prognose, kein gesicherter Marktanteil. Samsung, Huawei und weitere Konkurrenten verfügen über Erfahrungen mit faltbaren Geräten, während Apple seine Fertigung erst unter realen Marktbedingungen beweisen muss.

Erste Risse im Start

Ausgerechnet die Haltbarkeit sorgt kurz nach dem Verkaufsstart für Diskussionen. Wie Forbes berichtet, meldeten einzelne Käufer beschädigte Innendisplays. Apple bestätigte gegenüber Medien, dass eine kleine Zahl von Geräten betroffen sei, und erklärte, die Ursache zu untersuchen. Betroffene Kunden sollen sich für einen Austausch an AppleCare wenden. Bei einem Luxusgerät reichen einzelne Defekte für Schlagzeilen.

Im Mittelpunkt steht der sensible Faltbereich. Die Reparaturspezialisten von iFixit weisen auf ein Displaykabel hin, das über die Scharniermitte verläuft und beim Falten mechanisch beansprucht wird. Ob darin tatsächlich die Ursache der gemeldeten Ausfälle liegt, ist bisher nicht geklärt. Ebenso fehlen belastbare Daten zur Fehlerquote. Eine Serienproblematik wäre verfrüht diagnostiziert, das Risiko aber ebenso voreilig abgetan. Für die Glaubwürdigkeit des neuen Formats kommt es nun auf schnelle Aufklärung an.

Das Thema betrifft auch die Aktienbewertung (KGV26e: 38,9). Aufwendige Reparaturen, mögliche Garantiekosten und eine beschädigte Qualitätswahrnehmung könnten die Profitabilität beeinträchtigen. Andererseits hat Apple in der Vergangenheit mehrfach bewiesen, dass frühe technische Schwierigkeiten nicht zwangsläufig den langfristigen Erfolg einer Produktreihe verhindern. Ob sich das beim Duo wiederholt, hängt von der tatsächlichen Fehlerursache und ihrer Behebbarkeit ab. Gerade beim Scharnier zählt für Käufer weniger das Marketingversprechen als die Zuverlässigkeit nach vielen Monaten intensiver Nutzung.

Ternus übernimmt das Steuer

Der Launch läutete eine neue Führungsära ein. Seit dem 1. September 2026 steht John Ternus an der Spitze von Apple und hat damit Tim Cook abgelöst, der als Executive Chairman weiter an Bord bleibt. Ternus arbeitet seit 2001 im Unternehmen und verantwortete zuvor die Hardwareentwicklung. Er prägte zahlreiche Gerätegenerationen. Das Duo wird nun zu einem frühen Gradmesser seiner Arbeit als Vorstandschef.

Während Cook Apple vor allem durch operative Exzellenz, globale Expansion und den Ausbau der Dienstleistungen prägte, könnte Ternus stärker für die nächste Hardwaregeneration stehen. Ein Strategiewechsel ist damit aber keineswegs garantiert. Investoren achten darauf, ob er Innovation und Kostenkontrolle verbindet. Seine größte Herausforderung besteht darin, Apples enorme wirtschaftliche Stärke zu bewahren und zugleich neue Kaufanreize in einem zunehmend reifen Smartphonemarkt zu schaffen.

Rekordzahlen vor der Premiere

Die Ausgangslage dafür ist komfortabel. Im 3. Quartal 2026, das Ende Juni abgeschlossen wurde, steigerte Apple seinen Umsatz auf 109,4 Mrd. USD, ein Plus von 16 %. Damit erzielte der Konzern seinen bislang höchsten Umsatz in einem Juni-Quartal. Das Duo war damals noch nicht im Handel. Die Ergebnisse zeigen jedoch, dass das bestehende Geschäft auch ohne faltbares iPhone kräftig wachsen kann.

Besonders überzeugend entwickelte sich das wichtigste Produktsegment. Der iPhone-Umsatz kletterte auf 54,3 Mrd. USD und lag damit 22 % über dem Vorjahr. Auch Mac und Dienstleistungen erreichten für ein 3. Quartal neue Umsatzrekorde. Im Servicebereich profitiert Apple von Werbung, Cloud-Angeboten und der hohen Zahl aktiv genutzter Geräte. Das macht die Einnahmen breiter und weniger abhängig davon, ob Kunden jedes Jahr ein neues Smartphone erwerben.

Auch China lieferte kräftige Impulse. In der Region Großchina wuchs der Umsatz auf 18,8 Mrd. USD, ein Plus von 22 %. Das ist bemerkenswert, weil heimische Smartphone-Hersteller dort aggressiv um Marktanteile kämpfen.

Beim Gewinn legte Apple ebenfalls deutlich zu: Das verwässerte Ergebnis je Aktie erreichte 2,02 USD (Markterwartung: 1,89 USD) und stieg um 29 %. Ganz ohne Sondereffekte gelang dieser Sprung allerdings nicht. Rückerstattungen von Zöllen erhöhten das Ergebnis je Aktie um 0,11 USD. Auch die Bruttomarge von 50,1 % profitierte von den Erstattungen.

Bewertung verlangt Perfektion

An der Börse reicht ein hervorragendes Geschäft nicht aus. Auf Basis der vorgegebenen Schätzwerte liegt Apples Forward-KGV bei 37,3 und damit deutlich über dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre von 29,5. Bis 2029 soll der Gewinn je Aktie im Schnitt um 12,5 % jährlich wachsen. Daraus ergibt sich ein PEG-Ratio von 3,0. Ein günstiger Wachstumswert sieht nach dieser Kennzahl anders aus.

Den Aufschlag rechtfertigen aus Sicht optimistischer Anleger die Markenmacht, hohe Wechselkosten, enorme Mittelzuflüsse und die Aussicht auf neue Produktkategorien. Am 2. November 2026 veröffentlicht Apple seine Zahlen zum Q4/2026.

Bullcase

Im Bullcase-Szenario etabliert das Duo eine lukrative Premiumkategorie, hebt den durchschnittlichen iPhone-Verkaufspreis und bringt langjährige Kunden früher zum Upgrade. Optimierte Anwendungen und KI-Funktionen machen das größere Display zum Alltagsvorteil. Parallel wächst das hochmargige Servicegeschäft, während Rückkäufe den Gewinn je Aktie zusätzlich stützen. In diesem Szenario kann Apple seinen Bewertungsaufschlag länger verteidigen als Skeptiker erwarten.

Bearcase

Im Bearcase-Szenario begrenzen Displayprobleme, hohe Herstellungskosten und der stolze Verkaufspreis die Zielgruppe. Wettbewerber reagieren mit günstigeren Modellen, während Softwareanpassungen und regionale KI-Einschränkungen den Mehrwert schmälern. Bleibt das Gewinnwachstum hinter den Erwartungen zurück, kann das hohe KGV deutlich sinken. Dann drohen Aktionären trotz einer weiterhin starken Marktstellung empfindliche Kursverluste.

Quelle: Wachstums-Check TraderFox

Fazit von Dominik Teichgräber zur Aktie von Apple:

Apple bleibt für mich ein US-Dauerläufer und ein herausragender Qualitäts- und Wachstumswert mit enormer Kundenbindung. Zur aktuellen Bewertung ist die Aktie für mich jedoch kein Kauf. Anleger sollten besser auf größere Rücksetzer warten. Das iPhone Duo liefert jedoch eine neue Kursfantasie.