Sentiment beim Medizintechnikunternehmen Axonics zu negativ – Baird rechnet mit anhaltendem Umsatzwachstum von 20 %!

Axonics Modulation Technologies (AXNX) erobert mit sakralen Neuromodulationssystemen (SNM) einen 750 Mio. USD-Markt, der sich bis 2025 auf 1,5 Mrd. USD verdoppeln soll. Die Implantate können zur Behandlung von überaktiver Blasenaktivität oder Inkontinenzproblemen eingesetzt werden, wovon allein in den USA und Europa 87 Millionen Erwachsene betroffen sind. Vom US-Marktführer Medtronic können mit dem F15 weitere Marktanteile gewonnen werden, der 20 % kleiner und 15 % dünner als der konkurrierende InterStim X und erstmals nicht mehr aufgeladen werden muss. Gestützt werden könnte das Wachstum auch durch die FDA-Zulassung des R20 sowie eine hohe Nachfrage beim injizierbaren Hydrogel Bulkamid, das sich zunehmend zur US-Erstlinientherapie bei Belastungsinkontinenz bei Frauen entwickelt.

Bereits am 27. Juli werden die Ergebnisse für das 2. Quartal veröffentlicht. Im Vorfeld heben mehrere Analysten die Kursziele deutlich an. RBC Capital stufte die Aktie auf 75 USD "Outperform" (zuvor 85 USD) und sieht damit ein Aufwärtspotenzial von knapp 50 %. Der Analyst verweist auf ein negatives Sentiment der Investoren vor den anstehenden Quartalsergebnissen, sieht das Unternehmen und die Peer Group aber gut positioniert, um von der zunehmenden Nachfrage im Gesundheitssektor zu profitieren. Die KeyBanc sieht es mit einem Kursziel von 70 USD (Overweight) mit einer "schnellen Akzeptanz des Portfolios in einem unterversorgten Markt" ähnlich. Auch Baird legt am 18. Juli mit 69 USD (Outperform) nach und ist für ein anhaltendes Umsatzwachstum von 20 %, Marktanteilsgewinne und eine Bewertungsausdehnung zuversichtlich. Rechtsstreitigkeiten rücken in den Hintergrund.

Zurückgekommen ist die Aktie deshalb, weil der zuletzt angehobene Umsatzausblick für das laufende Geschäftsjahr mit + 27 % auf 348 Mio. USD nur im Rahmen der Erwartungen lag. Schon im Folgejahr soll allerdings ein Anstieg auf 423,44 Mio. USD und bis 2026 auf 616,40 Mio. USD gelingen. Bis dahin soll aus einem Verlust von -0,35 USD je Aktie auch ein Gewinn von 1,08 USD je Aktie werden. Der Ausbruchsversuch aus dem Abwärtstrend könnte zeitnah gelingen.