FormFactor wird zweiter Prüfkarten-Lieferant für Nvidia-Chips
Liebe Börsianer,
FormFactor (FORM) stellt Prüfkarten (Probe Cards) her. Damit testen Chiphersteller jeden einzelnen Chip elektrisch, solange er noch auf dem Wafer sitzt und bevor er vereinzelt und verpackt wird. Die Deutsche Bank hat die Aktie Ende September neu in die Bewertung aufgenommen, vergibt ein Kaufvotum und ein Kursziel von 200 USD. Laut Analyst hat sich FormFactor als zweiter Lieferant von Prüfkarten für Nvidias Grafikprozessoren beim Auftragsfertiger TSMC etabliert. Das zusätzlich adressierbare Marktvolumen entspricht nach Rechnung der Bank dem gesamten Logik-Prüfkartenumsatz von FormFactor im Jahr 2026 von rund 500 Mio. USD. Erste Umsätze erwartet die Deutsche Bank im 2. Halbjahr 2026, bis 2028 hält sie einen Marktanteil von 20 % für erreichbar. Auch im Speichergeschäft sieht die Bank Wachstum: Trotz eines Anteilsverlusts von 40 % an den italienischen Konkurrenten Technoprobe sollen die Umsätze mit Prüfkarten für High Bandwidth Memory (HBM, gestapelter Hochleistungsspeicher für KI-Beschleuniger) 2028 auf 400 Mio. USD steigen.
Die operativen Zahlen stützen die These. Im 2. Quartal 2026 erzielte FormFactor einen Rekordumsatz von 258,2 Mio. USD, ein Plus von 32 % zum Vorjahr. Die bereinigte Bruttomarge sprang von 38,5 % auf 53,3 %, der bereinigte Gewinn je Aktie verdreifachte sich auf 0,82 USD. Für das 3. Quartal stellt das Management 270 Mio. USD Umsatz und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,86 USD in Aussicht. Zusätzlichen Rückenwind liefert der Indexwechsel: Zum Handelsstart am 6. Oktober 2026 ersetzt FormFactor den Cloud-Kommunikationsanbieter Twilio im S&P MidCap 400. Indexfonds müssen die Aktie damit in ihre Portfolios aufnehmen.
FormFactor Inc. (ISIN US3463751087): Die Aktie vereint drei Kurstreiber: steigende Margen, einen neuen Großkunden im GPU-Segment und zusätzliche Nachfrage durch Indexfonds. Gelingt der Einstieg bei Nvidia im erwarteten Zeitplan, erschließt sich FormFactor ein Umsatzpotenzial in der Größenordnung seines heutigen Logikgeschäfts.
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Stephan Bank
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