Loar Holdings dominiert wichtige Nischen in der Luft- und Raumfahrt - Rekord beim Umsatz und bereinigten EBITDA!

Loar Holdings (LOAR) entwickelt und produziert mit seinen Tochterfirmen über 20.000 spezialisierte Komponenten für die Luft- und Raumfahrt sowie die Verteidigungsindustrie. Die Firma fokussiert sich auf Nischenprodukte, für die es oft nur wenige Alternativen gibt. Ganze 85 % der Erlöse werden dabei mit marktführenden Produkten generiert. Bedient werden führende OEMs, Tier-1-Teilehersteller, Airlines oder auch das US-Verteidigungsministerium. Das Geschäftsmodell ähnelt TransDigm Group (TDG), da Loar durch hohe Markteintrittsbarrieren und langfristige Kundenbindungen stabile Einnahmen erzielt. Die Aktie könnte sich nach dem Börsengang vor einem Jahr langfristig ebenfalls zu einem Dauerläufer entwickeln.

Grand View Research schätzt den globalen Markt für die Herstellung von Luft- und Raumfahrtteilen für das Jahr 2023 auf 913,1 Mrd. USD und rechnet bis 2030 mit einem Anstieg auf über 1,23 Bio. USD. Drei Jahre in Folge gab es nun zweistellige organische Wachstumsraten, wobei auch Übernahmen eine wichtige Rolle spielen. Am 20. Februar wurde die Übernahme von LMB Fans & Motors für 365 Mio. Euro verkündet. LMB verfügt über eine 60-jährige Erfahrung bei Hochleistungslüftern und -motoren und stärkt das Aftermarket-Geschäft von Loar. Die Übernahme soll im 3. Quartal 2025 abgeschlossen werden.

Das 4. Quartal 2024 brachte Rekorde mit einem Umsatzplus von knapp 28 % sowie einem um über 37 % gesteigerten bereinigten EBITDA. Besonders stark wuchs das Verteidigungsgeschäft mit +39 %, wobei dieser Markt im laufenden Jahr um 17 bis 20 % wachsen dürfte. Mehrkosten durch Inflation und Zölle auf Aluminium und Stahl sollen an die Kunden weitergereicht werden. Mit einem KUV von über 13 ist die Story nicht günstig, jedoch hob das Management die Umsatzprognose von 470 bis 480 Mio. auf 480 bis 488 Mio. USD an. Der Nettogewinn dürfte mit 0,70 bis 0,75 USD je Aktie (zuvor 0,67 bis 0,72 USD) ebenfalls höher ausfallen. Nun startet der Ausbruchsversuch aus dem Abwärtstrend.