Xponential Fitness könnte laut Citi-Analysten das große Comeback gelingen – Lindora-Übernahme liefert Wachstumsfantasie!

Xponential Fitness (XPOF) gilt in den USA als einer der führenden Betreiber von Boutique-Fitnesscentern. Mit 10 verschiedenen Markten werden geleitete Kurse zu Pilates, Indoor Cycling, Stretching, Rudern, Tanzen, Boxen, Laufen oder auch Yoga angeboten. Seit Juni 2023 geriet die Aktie stärker unter Druck, nachdem Fuzzy Panda Research in einem Short-Repot die Geschäftsfähigkeit in Frage stellte. Nach einem überzeugenden 4. Quartal und der neuen 10-K-Einreichung betrachten die Citi-Analysten die Vorwürfe als widerlegt. Mit einem Kursziel von 21 USD (Buy) könnte der Kursanstieg von 39 % am Berichtstag nur ein "Tropfen auf den heißen Stein" gewesen sein. Auch Lake Street rief mit 32 USD (Buy) ein Aufwärtspotenzial von knapp 140 % aus.

In Japan wird die Internationalisierung beschleunigt und mit der im Dezember verkündeten Übernahme von Lindora erfolgte der Einstieg in den Markt für das Gewichtsmanagement, der bis 2030 auf über 400 Mrd. USD anwachsen soll. Damit ergeben sich Cross-Selling-Chancen, da Verbraucher den Zusammenhang zwischen Ernährungsgewohnheiten und Fitness immer mehr erkennen. Lindora betreibt landesweit 31 Kliniken für persönliche Beratungen und Medikamente und kann 42,5 Mio. Haushalte adressieren, von denen 69 % in einem Gebieten mit Xponential-Studios liegen.

Im 4. Quartal überzeugte ein Umsatzplus von knapp 27 %. Im letzten Jahr stieg die Zahl der Mitglieder in Nordamerika um 21 % auf 717.000, wobei es auch bei den 51,5 Mio. Studiobesuchen einen Anstieg von 31 % gab. Die Umsatzprognose für das neue Geschäftsjahr 2024 hob das Management auf 340 und 350 Mio. USD (Konsens: 346,18 Mio. USD) an. Restrukturierungsmaßnahmen sollen die Marge verbessern. Dank einer starken Gewinnentwicklung dürfte sich das KGV bis 2026 von derzeit 11 auf etwa 5,3 halbieren. Nun könnte der Turnaround gelingen.