Goldman Sachs übertrifft Schätzungen dank stärker als erwartetem Anleihenhandel

Die amerikanische Investmentbank Goldman Sachs (NYSE: GS) veröffentlichte am 17. Oktober 2023 sein Zahlenwerk für das 3. Quartal. Das Unternehmen gab einen Gewinn von 5,47 USD je Aktie bekannt, was die Schätzungen von 5,31 USD pro Aktie von LSEG (ehemals Refinitiv) übertrifft. Der Umsatz ging ebenfalls um 1 % auf 11,82 Mrd. USD zurück, lag jedoch rund 600 Mio. USD über den Erwartungen.

Die Einnahmen aus dem Anleihenhandel gingen im Vergleich zum Vorjahr um 6 % auf 3,38 Mrd. USD zurück, lagen jedoch 600 Mio. USD über den Erwartungen der Analysten. Goldman verwies auf die Stärke bei Zinssatzprodukten und Hypotheken, die den Rückgang im Devisen-, Rohstoff- und Kredithandel ausgeglichen haben.

Die Bemühungen des Unternehmens, die Kreditaktivitäten in der Handelsabteilung zu steigern, trugen ebenfalls dazu bei, da die Einnahmen aus der Festfinanzierung einen Rekordwert von 730 Mio. USD erreichten. Die Einnahmen aus dem Aktienhandel stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 8 % auf 2,96 Mrd. USD aufgrund höherer Aktivitäten im Derivatehandel, was die Schätzung um rund 200 Mio. USD übertraf. Die Einnahmen aus dem Investmentbanking stiegen um 1 % auf 1,55 Mrd. USD und übertrafen damit leicht die Schätzung von 1,48 Mrd. USD.

Mehrere Gegenwinde: Keine Fusionen, keine Börsengänge und weniger Verschuldung

Unter seinen großen Bankkollegen ist Goldman Sachs am stärksten auf Einnahmen aus dem Investmentbanking und Handel angewiesen. Obwohl das Unternehmen unter David Solomon Anstrengungen unternommen hat, seine Einnahmequellen zu diversifizieren über das erfolglose Einzelbanking und das Vermögensmanagement, ist es letztendlich die Wall Street, die das Unternehmen antreibt. Im letzten Quartal machten Handel und Beratung zwei Drittel des Umsatzes von Goldman aus.

Es bestand in diesem Jahr ein Gegenwind, da Fusionen, Börsengänge und die Verschuldung alle gedämpft wurden, als die amerikanische Notenbank ihre Zinsen anhob, um die Wirtschaft zu bremsen. Gleichzeitig hat Goldman aus zwei Bereichen Rückschläge hinnehmen müssen: Sein strategischer Rückzug aus dem Einzelbanking hat Goldman mit Verlusten belastet, da es Käufer für unerwünschte Geschäftsbereiche sucht, und sein Engagement im gewerblichen Immobilienmarkt hat zu Abschreibungen geführt. Die Bank gab am Dienstag bekannt, dass sie eine Abschreibung in Höhe von 506 Mio. USD im 3. Quartal im Zusammenhang mit dem Kreditgeschäft GreenSky und 358 Mio. USD an Immobilienwertminderungen verzeichnet hat.

David Solomon sagte in der Pressemitteilung: "Wir setzen unsere strategischen Prioritäten weiterhin erfolgreich um. Ich erwarte auch eine anhaltende Erholung sowohl in den Kapitalmärkten als auch in der strategischen Aktivität, sofern die Bedingungen günstig bleiben. Als Marktführer in der M&A-Beratung und Eigenkapitalunterstützung wird eine Wiederbelebung der Aktivität zweifellos ein Rückenwind für Goldman Sachs sein.”

In der letzten Woche übertrafen JPMorgan, Wells Fargo und Citigroup jeweils die Erwartungen beim Gewinn im 3. Quartal, unterstützt von niedrigeren als erwarteten Kreditkosten. Morgan Stanley wird heute seine Ergebnisse veröffentlichen.


Dominik Teichgräber ist in folgende Werte investiert: JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo.