Investitionen von 200 Mrd. USD drücken Aktienkurs in den Keller! Amazon setzt alles auf die KI-Karte!

Operative Stärke trifft auf blankes Entsetzen. Während Amazon (i)(AMZN) im Weihnachtsquartal mit starken Umsätzen und einer wiedererstarkten Cloud-Sparte AWS glänzt, sorgt der Ausblick für Panik an der Wall Street. CEO Andy Jassy kündigt eine beispiellose Investitionsoffensive von 200 Mrd. USD an, um den KI-Thron zu erobern, ein teures Wagnis, das den freien Cashflow pulverisiert und Anleger fluchtartig die Reißleine ziehen lässt. Die Aktie rutscht über 11 % auf unter 198 USD.

Dominanz trifft auf radikale Effizienz

Amazon ruht sich nicht auf seinem Status als Allesverkäufer aus, sondern nutzt sein großes Distributionsnetzwerk als Basis für den nächsten Sprung. Um die traditionell dünnen Margen im Online-Handel nachhaltig zu steigern, setzt der Konzern massiv auf den Einsatz von Robotik in den Logistikzentren und KI-Optimierung. Gleichzeitig signalisiert CEO Andy Jassy einen internen Kulturwandel. Die Androhung weiterer Entlassungen und der gezielte Abbau von Management-Ebenen sollen die Bürokratie bekämpfen und den Konzern wieder so agil machen wie zu Start-up-Zeiten.

Starkes Quartal dank Weihnachtsgeschäft

Die Finanzkennzahlen für das 4. Quartal 2025 fielen überzeugend aus. Der Umsatz kletterte um 14 % auf 213,4 Mrd. USD, was sowohl die Erwartungen der Analysten mit 211,33 Mrd. USD als auch die eigenen Prognosen übertraf. Treiber waren erfolgreiche Rabattschlachten an den Prime Days und ein robustes Weihnachtsgeschäft. Interessant ist die geografische Verschiebung. Während der gesättigte US-Markt um 10 % wuchs, legte das internationale Segment mit 17 % deutlich dynamischer zu. Der operative Gewinn stieg auf 25 Mrd. USD, wäre ohne Einmaleffekte wie Steuerzahlungen und Abfindungen sogar noch höher ausgefallen. Trotzdem verfehlte der Gewinn mit 1,95 USD die Erwartungen von 1,97 USD pro Aktie knapp.

AWS zündet den Turbo - Cloud-Wachstum beschleunigt

Die Cloud-Sparte AWS hat ihre Schwächephase endgültig überwunden und wächst wieder rasant. Mit einem Umsatzplus von 24 % auf 35,6 Mrd. USD verzeichnete AWS das stärkste Wachstum seit über drei Jahren. Dies widerlegt die Sorge, Amazon könnte Marktanteile an Microsoft oder Google verlieren. AWS bleibt die Cash-Cow des Konzerns und steuert mit über 12 Mrd. USD den Großteil des operativen Gewinns bei. Neue Partnerschaften mit Schwergewichten wie OpenAI, der NBA und Visa unterstreichen das Vertrauen der Großkunden in die Infrastruktur.

Innovations-Offensive - Von KI-Chips bis Satelliten

Amazon investiert aggressiv, um technologisch führend zu bleiben. Besonders die hauseigenen Trainium-KI-Chips sind ein Erfolg. Die Produktion ist bis Mitte 2026 komplett ausgebucht, da Kunden nach kostengünstigen Alternativen zu NVIDIA suchen. Im Softwarebereich etabliert sich Bedrock als Standard für KI-Entwickler, während der KI-Shopping-Assistent Rufus bereits rund 12 Mrd. USD Zusatzumsatz generierte. Auch im Medienbereich läuft es rund. Prime Video verzeichnete historische Zuschauerrekorde bei NFL- und NBA-Übertragungen.

Investitionsschock – Amazon peilt CapEx im Bereich 200 Mrd. USD an

Das größte Risiko und der Auslöser für den Kurssturz liegt in den explodierenden Kosten. Amazon kündigte für 2026 Investitionsausgaben von rund 200 Mrd. USD an, eine Summe, die selbst die Pläne von Alphabet mit 185 Mrd. USD in den Schatten stellt. Diese massive Wette auf Rechenzentren und KI-Infrastruktur drückte den freien Cashflow drastisch von 38 Mrd. auf nur noch 11,2 Mrd. USD. Anleger reagierten schockiert auf den Kapitalbedarf. Die Furcht vor sinkender Profitabilität und künftigen Abschreibungen schickte die Aktie vorbörslich über 11 % ins Minus.

Management-Reaktion und Ausblick

CEO Andy Jassy versuchte in der Telefonkonferenz zu beruhigen. Die gigantischen Ausgaben seien notwendig, da die Nachfrage nach KI-Kapazitäten das Angebot weit übersteige. Man monetarisiere die Rechenzentren, sobald sie am Netz seien. Für das 1. Quartal 2026 prognostiziert Amazon ein Umsatzwachstum zwischen 11 und 15 % auf 173,5 bis 178,5 Mrd. USD. Der Gewinnausblick ist jedoch leicht gedämpft, da Anlaufkosten für neue Projekte wie das Satelliteninternet Amazon Leo kurzfristig die Bilanz belasten.

Eine historische Wette auf die KI-Vorherrschaft

Amazon präsentiert sich als Unternehmen mit zwei Gesichter. Das Kerngeschäft mit Cloud und Werbung ist hochprofitabel und wächst stark, doch das Management hat sich entschieden, diese Gewinne sofort in eine beispiellose Investitionsoffensive zu stecken. Der massive Kursrutsch ist das Resultat verunsicherter Anleger, die den Einbruch des Cashflows fürchten. Strategisch gesehen wettet Amazon jedoch alles auf die KI-Zukunft, ein riskantes, aber bei Erfolg extrem lukratives Manöver.

Die Grafik geht auf die wichtigsten Zahlen des 4. Quartals ein und hebt das Wachstum von AWS hervor. Außerdem geht sie auf die stärksten Innovationstreiber ein. Das größte Risiko sieht der Markt in den 200 Mrd. USD großen Investitionen.