Netflix im Abverkauf! 325 Mio. Kunden, Mrd.-Gewinne und riskanter Warner Bros.-Deal reichen nicht aus!

Während die Konkurrenz noch den Atem anhält, schafft der Streaming-König Fakten. Mit rekordverdächtigen 325 Mio. Abonnenten im Rücken legt Netflix (NFLX) ein aggressives Barangebot für Warner Bros. Discovery auf den Tisch. Doch lohnt sich das Mrd.-Wagnis wirklich? Ein Blick hinter die Kulissen zeigt eine Cash-Maschine, die auf Hochtouren läuft, explodierende Werbeeinnahmen und ambitionierte Ziele für 2026. Anleger schicken die Aktie vorbörslich um 5 % in den Keller auf unter 83 USD.

Poker um Warner Bros. Discovery - Netflix geht "All-In" mit Bargeld

Im erbitterten Übernahmekampf um Warner Bros. Discovery hat Netflix seine Strategie radikal geändert. Um den Rivalen Paramount Skydance auszustechen, wandelte der Streaming-Marktführer sein Angebot in eine reine Cash-Offerte von 27,75 USD pro Aktie um. Netflix zielt dabei gezielt auf die Filetstücke, die Warner Bros. Studios und HBO Max, während die linearen TV-Sender abgespalten werden sollen. Dieser Schritt soll den Deal beschleunigen und den Aktionären sofortige Liquidität bieten. Zur Finanzierung dieser gewaltigen Transaktion wurden eigene Aktienrückkäufe vorerst ausgesetzt.

Solides Zahlenwerk - Umsatz und Margen klettern

Operativ zeigte sich Netflix 2025 in Bestform. Der Jahresumsatz stieg um 16 % auf 45,2 Mrd. USD. Auch das 4. Quartal überzeugte mit einem Sprung von 18 % auf gut 12 Mrd. USD. Besonders erfreulich entwickelte sich die Profitabilität. Die operative Marge kletterte im Gesamtjahr auf starke 29,5 %. Der operative Gewinn legte um 30 % zu, was beweist, dass das Geschäftsmodell trotz hoher Investitionen hervorragend skaliert.

Cashflow-Maschine läuft auf Hochtouren

Die finanzielle Stärke des Konzerns zeigt sich beim freien Cashflow. Dieser explodierte im 4. Quartal um 36 % auf 1,87 Mrd. USD, liegt aber deutlich unter den Vorquartalen. Auf Jahressicht erwirtschaftete Netflix sogar 9,5 Mrd. USD und übertraf damit die eigenen Prognosen deutlich. Diese enorme Liquidität gibt dem Management den nötigen Spielraum für Content-Investitionen und die geplante Übernahme, auch wenn Anleger aufgrund der Deal-Finanzierung vorerst auf Dividenden oder Rückkäufe verzichten müssen.

Meilenstein mit 325 Mio. Kunden weltweit erreicht

Netflix hat die magische Marke von 325 Mio. zahlenden Mitgliedern geknackt. Das Wachstum ist dabei global breit abgestützt. Besonders dynamisch wuchsen die Regionen Asien-Pazifik mit +19 % und Lateinamerika mit+20 %, aber auch gesättigte Märkte wie Nordamerika und Europa verzeichneten zweistellige Zuwächse. Trotz harter Konkurrenz gelingt es dem Unternehmen weiterhin, weltweit neue Abonnenten zu gewinnen.

Werbeeinnahmen als neuer Wachstumsmotor

Das Werbegeschäft entwickelt sich rasant zur tragenden Säule. Im Jahr 2025 stiegen die Werbeeinnahmen um das 2,5-Fache auf über 1,5 Mrd. USD. Durch neue KI-Tools für Werbekunden und verbesserte Messbarkeit wird die Plattform für Marketingtreibende immer attraktiver. Das Hybrid-Modell greift erfolgreich preissensible Kunden ab und generiert gleichzeitig hochmargige Zusatzeinnahmen.

Content-Highlights - Von Blockbustern zu Live-Events

Um die Kundenbindung zu festigen, setzt Netflix auf bewährte Marken wie "Stranger Things" und "Knives Out". Strategisch neu ist der massive Ausbau von Live-Events wie z.B. NFL oder World Baseball Classic und der Gaming-Bereich durch die neue FIFA-Simulation. Ziel ist es, den Anteil an der Bildschirmzeit gegenüber Rivalen wie YouTube weiter auszubauen und durch das "Fandom"-Phänomen die Nutzerinteraktion zu maximieren.

Ausblick 2026 - Ambitionierte Ziele trotz Übernahme

Das Management blickt optimistisch auf das Jahr 2026. Man rechnet mit einem Umsatzanstieg von 12 bis 14 % auf bis zu 51,7 Mrd. USD. Ein zentraler Treiber soll die Verdopplung der Werbeeinnahmen auf rund 3 Mrd. USD sein. Trotz Integrationskosten für WBD und um 10 % steigenden Abschreibungen für Inhalte peilt Netflix eine Verbesserung der operativen Marge auf 31,5 % an. Auch der freie Cashflow soll weiter auf rund 11 Mrd. USD klettern.

Mutige Expansion mit kalkuliertem Risiko

Netflix präsentiert sich als kerngesundes Unternehmen, das zum großen strategischen Sprung ansetzt. Die operativen Kennzahlen sind exzellent und das Werbegeschäft boomt. Der jüngste Kursrückgang spiegelt primär die Unsicherheit über die Warner Bros.-Übernahme wider, nicht eine operative Schwäche. Gelingt der Deal, zementiert Netflix seine Dominanz auf Jahre. Für langfristige Anleger bleibt die Story intakt, auch wenn kurzfristig Integrationskosten die Bilanz belasten könnten.

Das Schaubild zeigt die Highlights der Geschäftszahlen von Netflix und gibt einen Vorgeschmack auf die Prognose für 2026.