Nike war im bisherigen Jahresverlauf ein Verlierer! Warum die Aktie dennoch den Turnaround schaffen kann!

Es fühlt sich an wie ein goldenes Zeitalter für Sportbekleidung. Warum also tut sich Nike so schwer?

Die Aktien sind in diesem Jahr um 10,5 % gefallen. Seit dem Hoch im Jahr 2021 ging es um knapp 45 % abwärts. Ein Grund hierfür liegt in Fernost. Chinas gebeutelte Wirtschaft hat zu geringeren Verkäufen geführt, während die hohen Lebenshaltungskosten auch anderswo die Verbraucher belastet haben. Nikes langer Innovationszyklus führte zu Bestandsproblemen und schuf eine Chance für Konkurrenten wie den Hoka-Hersteller Deckers Outdoor und On Holding, die beide in diesem Jahr um etwa 50 % gestiegen sind.

Was spricht für Nike?

Viele der schlechten Nachrichten dürften bereits in der Aktie eingepreist sein, da die Wertpapiere mit einem Abschlag von 25 % gegenüber ihrem historischen Durchschnitt gehandelt werden. Darüber hinaus scheint Nike neue Schuhe auf den Markt zu bringen, welche die Käufer wieder begeistern könnten, und die Olympischen Sommerspiele, die Ende Juli beginnen sollen, dürften ein weiterer Katalysator für die Aktie sein. Alles in allem dürften die harten Zeiten für Nike, das am 27.06.2024 seinen Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024 bekannt geben wird, zu Ende gehen. "Ein Comeback dieses Ausmaßes braucht Zeit, aber es ist klar, dass Nike sich auf die richtigen Dinge konzentriert", sagt Maria Lernerman, Portfoliomanagerin bei Harding Loevner. "Ich sehe die Frage nicht, als ob, sondern als wann sich die Leistung verbessern wird."

Die Trendwende bei Nike beginnt mit den Olympischen Spielen

Obwohl Nike wegen der Uniformen, die es für einige Sportlerinnen entworfen hat, etwas Kritik einstecken musste, sind die Sommerspiele dennoch ein wahrscheinlicher Katalysator für die Aktie. Angesichts des sportorientierten Ansatzes des Unternehmens ist es für einige seiner Starathleten an der Zeit, zu glänzen. Außerdem stattet das Unternehmen das amerikanische Breakdance-Team mit einem neuen, speziell entworfenen Schuh aus, da der Sport sein olympisches Debüt feiert.

Die Spiele fallen mit einer wahrscheinlichen Welle neuer Nike-Produkte zusammen

Das Unternehmen hat nicht untätig zugesehen, während Marken wie Hoka und On die Grenzen des Sportschuhbaus erweitern, aber Forschung und Entwicklung brauchen Zeit. Jetzt steht es wahrscheinlich an der Schwelle zu einer neuen Welle von Turnschuhen, die das Interesse an der Marke neu entfachen könnte. Während der Gewinnkonferenzen im Mai betonten Foot Locker und Dick’s Sporting Goods, wichtige Einzelhandelspartner von Nike, die jüngsten Innovationen des Unternehmens als Potenzial für zukünftige Verkäufe. In diesem Frühjahr wurden auf dem Innovationsgipfel des Unternehmens in Paris einige seiner kommenden Produkte hervorgehoben, darunter neue Versionen seiner Nike Air-Franchise.

"Wir haben Nike in den letzten 10 Jahren schon zweimal in dieser Situation gesehen, und wenn sie sich wirklich auf neue Innovationen konzentrieren, hat sich dies in den folgenden Jahren in großartigen Ergebnissen niedergeschlagen", sagte Edward Jones-Analyst Brian Yarbrough in einer E-Mail an Barron’s.

Die letzten Quartale waren enttäuschend

Nach der jüngsten Gewinnberichterstattung im März stürzten die Aktien aufgrund pessimistischer Prognosen ab. Dies war eine Wiederholung der Ereignisse vom Dezember, als Nike seinen schlechtesten Tag seit Jahren hatte, nachdem die Umsatzprognose enttäuscht hatte. Das Unternehmen wird voraussichtlich im 4. Quartal 2024 einen Gewinn von 84 Cent je Aktie melden, gegenüber 66 Cent im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz belief sich auf 12,9 Mrd. USD, was einem leichten Anstieg gegenüber 12,8 Mrd. USD entspricht. Diese Zahlen sind weniger wichtig als die Prognose für das Geschäftsjahr 2025. Ein positiver Kurswechsel könnte den Aktien sehr gut tun.

"Wir erwarten nicht, dass sich die positiven Entwicklungen im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 in Umsatzwachstum niederschlagen, aber wenn sich Belege für Nikes Innovationspipeline entwickeln, wird dies das Vertrauen in eine Trendwende im zweiten Halbjahr stärken", bemerkt Lorraine Hutchinson, Analystin bei BofA Securities, und bekräftigt damit die Kaufempfehlung für die Aktie.

Vieles hängt von den neuen Produkteinführungen ab

Natürlich gibt es keine Garantie dafür, dass die neuesten Produkte von Nike ins Schwarze treffen, insbesondere angesichts der Tatsache, dass neue Marktteilnehmer begonnen haben, eine treue Kundenbasis aufzubauen. Ebenso könnte der anhaltende Druck auf die Verbraucher dazu führen, dass die kommenden Ergebnisse des Unternehmens ein weiteres Quartal sein könnten, das von einer konservativen Prognose geprägt ist. Vor diesem Hintergrund beließ Joseph Civello, Analyst bei Truist Securities, die Aktie bei "Halten" mit einem Kursziel von 99 USD und gab an, dass er davon überzeugt sei, dass sich der Ton des Managements nicht ändern werde.

Dennoch scheint Nike eine lohnende Wette zu sein

Derzeit wird die Aktie zum 26-Fachen des erwarteten Gewinns gehandelt. Das ist höher als das 21,7-Fache des S&P 500, aber deutlich unter Nikes Fünfjahresdurchschnitt von 31,5. Stifel-Analyst Jim Duffy gibt zu, dass die Aktien ihre Multiples nicht ausweiten können, "bis der Wendepunkt zum Wachstum und die daraus resultierende operative Hebelwirkung greifbarer werden". Dennoch argumentiert er, dass die Aktie (die seiner Meinung nach bei 117 USD gehandelt werden sollte, was einem Anstieg von mehr als 20 % gegenüber dem Schlusskurs vom Donnerstag von 95,57 USD entspricht) "einen Aufschlag wert" sei, angesichts ihrer marktführenden Position und der Chance für die Marke, sich zu erholen.