Aktualisiert: Die 10 günstigsten US-Qualitätsaktien mit Burggraben – plus alle Wide Moat Index-Auf- und Absteiger

Morningstar hat den hauseigenen Wide Moat Focus Index neu zusammengesetzt. Wir nennen die Namen der Auf- und Absteiger und verraten jene Aktien mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen, die das US-Institut derzeit für am stärksten unterbewertet hält. 

Die klassische Definition eines ‚wirtschaftlichen Burggrabens‘ steht heute vor neuen Herausforderungen. Angesichts des rasanten Fortschritts in der Künstlichen Intelligenz diskutieren Anleger zunehmend kritisch, welche Geschäftsmodelle langfristig tatsächlich noch unangreifbar sind.

Diese technologische Ungewissheit spiegelt sich oft in volatilen Kursen und Bewertungsabschlägen wider. Vor diesem Hintergrund liefert eine aktuelle Analyse von Morningstar eine Orientierungshilfe: Deren Experten haben untersucht, welche Unternehmen trotz der neuen Risiken weiterhin über strukturelle Wettbewerbsvorteile verfügen und derzeit unter ihrem fairen Wert gehandelt werden.

Der Morningstar Wide Moat Focus Index verfolgt Unternehmen, die ein Morningstar Economic Moat Rating von "Wide" (breiter Burggraben) erhalten und deren Aktien im Verhältnis zu den Schätzungen des fairen Werts durch den US-Finanzdienstleister zu den niedrigsten Marktpreisen gehandelt werden.

Unternehmen mit einem breiten Burggraben verfügen über solide Bilanzen und signifikante Wettbewerbsvorteile – zwei wünschenswerte Eigenschaften angesichts der heutigen wirtschaftlichen Unsicherheit. Die Bestandteile des Morningstar Wide Moat Focus Index sind ein fruchtbares Jagdrevier für langfristige Anleger, die nach qualitativ hochwertigen Aktien suchen, in die sie zu attraktiven Bewertungen investieren können.

Zehn Wide-Moat-Aktien, die mit attraktiven Abschlägen zum fairen Wert gehandelt werden 

Die nachfolgende Aufstellung zeigt die zehn am stärksten unterbewerteten Wide-Moat-Aktien im Morningstar Wide Moat Focus Index, sortiert nach den Aktienkursen vom 10. April 2026.

 Die Top 10 der aktuell günstigsten "Burggraben"-Aktien

Quelle: Morningstar, Stand 10. April 2026

Die am stärksten unterbewertete Wide-Moat-Aktie auf der Liste, Nike, wurde zum 10. April 56 % unter unserer Schätzung des fairen Werts gehandelt, während das letzte Unternehmen auf der Liste, Clorox, 35 % unter unserer Schätzung lag. Morningstar glaubt, dass alle zehn dieser Namen hochwertige Aktienideen sind, die langfristig orientierte Anleger als Investment in Betracht ziehen können.

Moat-Infos zu den drei Top-Werten: Nike, CoStar und Fair Isaac 

Wie die Zusammensetzung der Liste zeigt, weisen etliche etablierte US-Markenunternehmen derzeit deutliche Unterbewertungen auf. Die Kombination aus starker Marktstellung, stabiler Ertragskraft und einem deutlichen Abschlag auf ihren fairen Wert macht diese Titel langfristig interessant. Auch die drei in der obigen Tabelle zuerst genannten Konzerne – Nike, CoStar und Fair Isaac – verfügen laut Morningstar über robuste Wettbewerbsvorteile, die auch in wirtschaftlich anspruchsvolleren Phasen tragen sollten.

Nachfolgend kurz eine Zusammenfassung dazu, warum der US-Finanzdienstleister bei dem genannten Trio jeweils breite wirtschaftliche Schutzgräben sieht.

Nike - Economic Moat 

Morningstar weist Nike aufgrund seines immateriellen Markenwerts ein "Wide Moat"-Rating zu. Das Unternehmen ist der weltweit größte Anbieter von Sportbekleidung und -schuhen, ist in fast jedem Land tätig und erwirtschaftet einen Jahresumsatz von mehr als 46 Milliarden USD. Obwohl es derzeit eine schwierige Phase durchläuft, glauben die Analysten, dass seine Stärken bestehen bleiben und sich seine Finanzergebnisse erholen werden. Vor dem Geschäftsjahr 2025 war der Umsatz von Nike in 13 der vorangegangenen 14 Jahre gestiegen, mit dem von der Pandemie betroffenen Geschäftsjahr 2020 als einziger Ausnahme.

CoStar - Economic Moat 

Morningstar weist der CoStar Group ein "Wide Moat"-Rating zu, das durch immaterielle Vermögenswerte und Netzwerkeffekte gestützt wird. Nach Meinung der Analysten profitiert das Geschäftssegment CoStar Suite überwiegend von immateriellen Vermögenswerten, während die marktplatzbezogenen Geschäftsbereiche des Unternehmens vor allem von Netzwerkeffekten profitieren. Quantitativ wird diese Ansicht durch prognostizierte bereinigte Kapitalrenditen (ROIC) von 10,2 % bis 2035 gestützt, was über den von Morningstar geschätzten Kapitalkosten von 7,4 % für das Unternehmen liegt.

Fair Isaac - Economic Moat 

Da über 80 % der Gewinne von Fair Isaac auf dem Segment "Scores" basieren, ist dieses Segment der Hauptfaktor für das gesamte Moat-Rating des Unternehmens. Morningstar ist der Meinung, dass Fair Isaac in ihrem Scoring-Segment ein "Wide Moat"-Rating mit einem Netzwerkeffekt als Moat-Quelle verdient. Sobald ein Kredit-Benchmark wie ein FICO-Score von vielen Akteuren (Banken, Investoren, Regulierungsbehörden und Verbrauchern) übernommen wird, ist er nur schwer zu verdrängen.

Im Allgemeinen glauben die Analysten, dass es zwei Hauptanwendungsfälle für FICO-Scores gibt. Der erste ist die Entscheidung über die Kreditvergabe für ein einzelnes Darlehen. Der zweite ist die Funktion als Benchmark für die Kreditqualität unter verschiedenen Beteiligten wie Kreditgebern, Investoren, Analysten und Regulierungsbehörden.

Regelmäßige Index-Neuaufstellungen 

Um den Index auf die günstigsten Qualitätsaktien zu konzentrieren, stellt Morningstar ihn regelmäßig neu zusammen. Der Index besteht aus zwei Teilportfolios mit jeweils 40 Aktien, von denen viele überschneidende Positionen sind. Die Teilportfolios werden halbjährlich in abwechselnden Quartalen nach einem "gestaffelten" Zeitplan neu zusammengestellt.

Morningstar bewertet die Bestände des Index neu und fügt Aktien hinzu oder entfernt sie basierend auf einer voreingestellten Methodik. Da die Aktien innerhalb jedes Teilportfolios gleich gewichtet sind, umfasst der Neuzusammenstellungsprozess auch die Anpassung der Positionsgrößen. Nach der jüngsten Neuzusammenstellung wurden in der einen Hälfte des Portfolios 11 Aktien hinzugefügt und 11 Aktien entfernt.

11 unterbewertete Aktien, die dem Morningstar Wide Moat Focus Index hinzugefügt wurden 

Diese aus der Sicht von Morningstar falsch bewerteten Aktien wurden am 20. März 2026 in das neu zusammengestellte Teilportfolio des Morningstar Wide Moat Focus Index aufgenommen.

Aufstellung der in den Wide Moat Focus Index neu aufgenommenen Aktien

Quelle: Morningstar, Stand 10. April 2026

Fünf der 11 unterbewerteten Wide-Moat-Aktien, die in diesem Quartal in den Index aufgenommen wurden, stammen aus dem vergünstigten Technologie-Sektor, die übrigen Aktien mit attraktiven Bewertungen kommen aus einer bunten Mischung anderer Branchen.

11 Aktien, die aus dem Morningstar Wide Moat Focus Index entfernt wurden

 Diese Aktien wurden am 20. März 2026 aus dem neu zusammengestellten Teilportfolio des Morningstar Wide Moat Focus Index entfernt.

Übersicht zu den aus dem Wide Moat Focus Index entfernte Aktien

Quelle: Morningstar, Stand 10. April 2026

Aktien können aus verschiedenen Gründen aus dem Index entfernt werden: wenn Morningstar ihr Economic Moat Rating herabstuft, wenn ihre Marktkapitalisierung unter ein bestimmtes Niveau fällt oder wenn ihr Preis/Fair-Value-Verhältnis deutlich steigt.

Die meisten Aktien, die bei der letzten Neuzusammenstellung aus dem Teilportfolio entfernt wurden, wurden durch Aktien verdrängt, die zum Zeitpunkt der Neuzusammenstellung zu attraktiveren Bewertungen gehandelt wurden. Drei Aktien jedoch – Adobe, Salesforce und Workday – wurden aus dem Index entfernt, weil ihre Morningstar Economic Moat Ratings von "Wide" auf "Narrow" (schmaler Burggraben) herabgestuft wurden.

Die entfernten Aktien sollten jedoch nicht immer als Verkaufskandidaten betrachtet werden – insbesondere dann nicht, wenn die entfernten Titel immer noch in einem Bereich gehandelt werden, den die zuständigen Analysten als Kaufbereich betrachten würden. Sie sind lediglich nicht mehr so stark unterbewertet wie die Aktien, die zum Zeitpunkt der Neuzusammenstellung in den Index aufgenommen wurden.

Was sind Wide-Moat-Aktien? 

Morningstar ist der Ansicht, dass Unternehmen mit breiten wirtschaftlichen Burggräben (Wide Moats) über erhebliche Vorteile verfügen, die es ihnen ermöglichen, Wettbewerber über Jahrzehnte hinweg erfolgreich abzuwehren. Unternehmen können ihre wirtschaftlichen Burggräben auf verschiedene Weise aufbauen: durch hohe Wechselkosten, durch starke Markenidentitäten oder durch Größenvorteile (Economies of Scale), um nur einige zu nennen.

Im Laufe der Zeit hat der US-Finanzdienstleister anhand der erzielten Performance festgestellt, dass die Strategie, in Wide-Moat-Aktien zu investieren, die mit einem Abschlag zu ihrem fairen Wert gehandelt werden, ein effektiver Ansatz für Aktieninvestments ist.