Portfoliocheck: Chris Davis größte Position erschließt neuen Milliardenmarkt
Für mich ist die Familie Davis eine große Inspiration! Bereits nun in der dritten Generation leitet Investor Chris Davis das Familienimperium und Investmentgesellschaft Davis Advisors. Dabei steht der langfristige Wertzuwachs über allem anderen! Anstatt in Wochen oder Monaten zu denken, plant Chris Davis seine Investments in Jahren und Dekaden. Für die richtige Auswahl seiner Investments dienen die drei selbstdefinierten Kriteriumsregeln. Potenzielle Kaufkandidaten müssen über ein bewährtes Management verfügen, ein äußerst langlebiges und finanziell starkes Geschäftsmodell besitzen sowie nachhaltige Wettbewerbsvorteile in ihren Produkten und Dienstleistungen innehaben.
Den Anfang der Erfolges der Familie Davis machte Chris Davis Großvater, Shelby Cullum Davis. Der Investor konnte durch geschickte Investitionen aus anfänglichen 100.000 USD im Jahre 1947 eine unglaubliche Summe von 800.000.000 USD im Jahre 1994 erwirtschaften. Inzwischen verwaltet die Davis Advisors Investmentgesellschaft über ein Vermögen von 70 Mrd. USD, welches aus eigenem sowie Kundengeldern besteht. Dabei kommt die Gesellschaft in ihrem 48-jährigen Bestehen auf eine sagenhafte Rendite von 20.500%! Der S&P 500, der in selbiger Zeit gerade mal auf eine Wertsteigerung von 9.886% kommt, liegt somit weit abgeschlagen zurück:
Quelle: Factsheet Davis Ney York Venture Fund _ 31.03.2017
Rückläufiger Investitionsgrad erreicht Tiefpunkt? Q/Q Turnover von 3%
Bei der Betrachtung des vergangenen ersten Quartals 2017 zeigen sich keine größeren Depotumschichtungen. Jedoch ist dies wie bereits genannt auch keine wirkliche Überraschung. Wird sich erstmal für eine Investition entschieden, baut der Value-Investor Chris Davis seine Positionen oftmals über viele Quartale auf. Anschließend liegen sie meist für viele Jahre im Portfolio. Läuft jedoch eine Position mal nicht so wie erhofft, werden Verluste schnell begrenzt.
Mit einem Q/Q Turnover von 3% liegen keine größeren Transaktionen vor. Insgesamt gab es auf der Käuferseite 10 Neueinstiege sowie 28 Positionsaufstockungen. Auf der Verkaufsseite hingegen finden wir 7 Komplettausstiege sowie 44 Positionsreduzierungen vor. Jedoch fällt mir vor allem der weiterhin rückläufige Investitionsgrad auf. Nicht nur bei Chris Davis, sondern auch bei zahlreichen weiteren Value-Investoren lässt sich dieses Verhalten erkennen. Obwohl die Davis Advisors über ein Vermögen von derzeit 70 Mrd. USD verfügen, sank die Investitionssumme von über 80 Mrd. USD auf nun 23 Mrd. USD:
Nachfolgend habe ich für Sie die 10 größten Transaktionen aus dem ersten Quartal 2017 nochmals chronologisch zusammengefasst:
Davis Advisors verwaltet 70 Mrd. USD – Top 10 machen 50 % des Gesamtdepots aus!
Das Portfolio besteht derzeit aus 142 verschiedenen Werten (Vorquartal: 142) mit einem Marktwert von 23,2 Mrd. USD. Dabei machen die 10 größten Positionen mit 49,4% jedoch den Großteil aus. Größere Veränderungen unter den Top 10 gab es nicht, einzig die Anteile der C-Aktien von Alphabet rutschten für den Öl-Konzern EnCana auf. Größte Einzelgewichtung machen wie im Quartal zuvor der E-Commerce Riese und Technologiekonzern Amazon aus. Ich möchte im späteren Verlauf auf den Konzern von Gründer Jeff Bezos sowie auf die Bank of New York Mellon genauer eingehen.
Bei der Betrachtung der Performance konnten alle Werte bis auf Apache positive Quartals-Buchgewinne aufweisen. Zudem befinden sich alle Investments im Gewinn. Bei der Branchengewichtung liegt weiterhin der Finanzsektor mit 34,5% vorn. Auf den weiteren Plätzen folgt der Technologie - (14,9%) sowie der Konsumgütersektor mit 13,2%:
Position 1: Amazon erschließt sich den Billionen schweren Lebensmittelmarkt!
Amazon ist der weltweit größte und wohl auch erfolgreichste E-Commerce Händler der Welt. Das von Gründer und Visionär Jeff Bezos geführte Unternehmen dominiert seinen Markt wie kein Zweiter. Zudem nimmt das Unternehmen in zahlreichen Wachstums-Segmenten wie der Cloud, Internet of Things oder der Künstlichen Intelligenz eine führende Marktposition ein. Ein Großteil des Erfolges ist wohl Bezos anzuheften, der zudem größter Einzelaktionär ist. Anstatt sich auf den erbrachten Erfolgen auszuruhen, überrascht der Amerikaner mit einer Neuheit nach der anderen die Welt. Zuletzt schlug das interaktive Lautsprechersystem "Amazon Echo" wie eine Bombe ein und setzt in Puncto Informationsmedium neue Maßstäbe. Lange wurde Amazon für die zwar stark wachsenden Umsätze, jedoch ausbleibenden Gewinne regelrecht verhöhnt. Doch anstatt seine Kritiker zu besänftigen, steckte der Manager weiter jeden freien Dollar in neue Produkte sowie die Gewinnung neuer Markanteile. So verfährt Bezos noch heute. Gerade beim Schreiben dieses Artikels erreicht mich folgende Nachricht die hierzu perfekt passt: "Amazon kauft für 13,7 Mrd. USD den Naturkost-Hersteller Whole Foods Market". Amazon verfügt durch die Akquisition sofort über die nötige Infrastruktur, für die der Konzern ansonsten Milliarden USD an Investitionen für das Marktsegment der Lebensmittellieferungen investiert hätte müssen. Zudem können sie einerseits die Biolebensmittel direkt von Whole Foods beziehen sowie andererseits auch die Waren direkt an die Kunden aus den Supermärkten heraus beliefern. Jeff Bezos vollführt den nächsten Geniestreich. Es ist eine weitere Kampfansage an alle Einzelhandelsketten!
Das Geschäft boomt! Im Geschäftsjahr 2016 konnte der Umsatz um weitere 27% auf 136 Mrd. USD ausgebaut werden. Auch die lang ausbleibenden Gewinne ziehen nun spürbar an. So konnte man mit 4,9 USD je Aktie fast vier mal so viel verdienen wie noch im Vorjahr. Dieser Trend dürfte anhalten. Bereits in den Folgejahren sollte der Gewinn auf 7,23 USD, bzw. 12,4 USD je Aktie im Jahre 2018 anziehen. Das erwartete 2018er KGV beträgt somit 73. Das Wachstumsunternehmen wird immer mehr zu einem wahren Qualitäts- und Burggrabenunternehmen.
Schauen wir uns die investierten Gurus an:
Neben Chris Davis, der sich seit dem Jahre 2014 für 1,6 Mrd. USD beim E-Commerce Riesen eingekauft hat, finden wir weitere bekannte Value-Investoren sowie Hedgefonds-Manager vor. Hier ist vor allem Frank Sands, Ken Fisher sowie Andreas Halvorsen, der Sequoia Fonds und John Griffin zu nennen:
Die Aktie kennt bereits seit Jahren nur eine Richtung und ist dabei eine der trendstärksten Aktien am Markt. Mit der Whole Foods Übernahme stehen die Chancen für einen erneuten Ausbruch auf ein neues Allzeithoch äußerst gut:
Position 7: Bank of New York Mellon – Eine Ansammlung zahlreicher Wall-Street Größen!
Die Bank of New York Mellon Corp., oder auch besser bekannt unter BNY Mellon, konzentriert sich vorrangig auf die Kerngeschäftsfelder Vermögensverwaltung und Wertpapierdienstleistungen. Das Unternehmen entstand im Jahre 2007 aus der Fusion der Bank of New York und der Mellon Financial Corp. Dabei stellen sich die Betreuung von institutionellen Kunden sowie Dienstleistungen im Asset Managment Bereich (Vermögensverwaltung) als wichtigste Geschäftsbereiche heraus. Daneben bietet die renommierte Bank Issuer-Services, Treasury Dienstleistungen sowie Broker-Deals an. Sie ist im übrigen die weltweit größte Depotbank.
Die Bank gehört mit ihren 1,4 Billionen USD verwaltendem Vermögen zu den größten Banken der Welt. Sie gehört zudem zu den 30 systemrelevanten Banken. Diese unterliegen einer gesonderten Beobachtungen und müssen strengere Eigenkapital-Anforderungen erfüllen.
Das Managment der Bank of New York Mellon tätigt seit Jahrzehnten einen exzellenten Job. Das mit einer Marktkapitalisierung von 52 Mrd. USD bewertete Unternehmen kommt dabei im Geschäftsjahr 2016 mit seinen 50.000 Mitarbeitern auf Umsatzerlöse in Höhe von 15,2 Mrd. USD. Mit einer Netto-Marge von 23% ist die BNY Mellon zudem eine der profitabelsten Banken. Unter dem Strich blieben so vergangenes Jahr ein EPS von 3,17 USD je Aktie als Gewinn hängen. Neben dem organischen Wachstum unterstützen die regelmäßigen Übernahmen die Wachstumsaussichten. So rechnen Analysten bereits für das laufende Geschäftsjahr mit neuen Bestmarken in puncto Umsatz und Gewinn. Mit 3,51 USD je Aktie dürften die Amerikaner einen 11 % beim Gewinnwachstum hinlegen. Das 2018er KGV von 12,7 wirkt verhältnismäßig preiswert. Zudem versüßt man Aktionären den Tag mit einer derzeitigen Dividendenrendite von 1,8%.
BNY Mellon ist mir bereits zahlreich in meinen Guru-Recherchen aufgefallen. Bei der Großbank sammeln sich eine ganze Schar an bekannten Investoren. Dabei erzeugt Warren Buffetts 1,6 Mrd. USD schweres Investment in die Bank wohl die größte Aufmerksamkeit. Der Altmeister kaufte sich bereits im Jahre 2012 mit 20 Mio. Aktien beim Vermögensverwalter ein. Nun stockte Buffett ein wenig überraschend im ersten Quartal 2017 seine Anteile um 52% auf nun 33 Mio. Aktien auf. Neben Chris Davis finden wir zudem Wall-Street Größen wie Dodge & Cox oder auch Bill Nygren und Mario Gabelli vor. Insgesamt halten die Gurus nahezu 15% aller ausstehenden Anteile:
Dabei kann vor allem die charttechnische Situation von sich Reden machen. Die Aktie nähert sich ihrem Allzeithoch bei 50 USD, welches bereits seit über 10 Jahren besteht. Getragen von guten Unternehmenszahlen sowie eines weiter anhaltendem Bullenmarkt dürften wir schon bald den Ausbruch über das ATH sehen. Anschlusskäufe dürften folgen:
Tipp: Die Portfolio der Wall-Street-Gurus können TraderFox-Kunden mit Echtzeit-Kursaktualisierungen auf dem traderfox.com Trading-Desk verfolgen. Dort ist auch das Portfolio von Chris Davis abgebildet
-> TraderFox-Kunde werden und das Portfolio von Chris Davis verfolgen
Direkten Zugriff auf die Portfolios der Milliardäre und Investment-Legenden haben Sie hier:
-> https://desk.traderfox.com/Guru_Depots
Den Anfang der Erfolges der Familie Davis machte Chris Davis Großvater, Shelby Cullum Davis. Der Investor konnte durch geschickte Investitionen aus anfänglichen 100.000 USD im Jahre 1947 eine unglaubliche Summe von 800.000.000 USD im Jahre 1994 erwirtschaften. Inzwischen verwaltet die Davis Advisors Investmentgesellschaft über ein Vermögen von 70 Mrd. USD, welches aus eigenem sowie Kundengeldern besteht. Dabei kommt die Gesellschaft in ihrem 48-jährigen Bestehen auf eine sagenhafte Rendite von 20.500%! Der S&P 500, der in selbiger Zeit gerade mal auf eine Wertsteigerung von 9.886% kommt, liegt somit weit abgeschlagen zurück:
Quelle: Factsheet Davis Ney York Venture Fund _ 31.03.2017Rückläufiger Investitionsgrad erreicht Tiefpunkt? Q/Q Turnover von 3%
Bei der Betrachtung des vergangenen ersten Quartals 2017 zeigen sich keine größeren Depotumschichtungen. Jedoch ist dies wie bereits genannt auch keine wirkliche Überraschung. Wird sich erstmal für eine Investition entschieden, baut der Value-Investor Chris Davis seine Positionen oftmals über viele Quartale auf. Anschließend liegen sie meist für viele Jahre im Portfolio. Läuft jedoch eine Position mal nicht so wie erhofft, werden Verluste schnell begrenzt.
Mit einem Q/Q Turnover von 3% liegen keine größeren Transaktionen vor. Insgesamt gab es auf der Käuferseite 10 Neueinstiege sowie 28 Positionsaufstockungen. Auf der Verkaufsseite hingegen finden wir 7 Komplettausstiege sowie 44 Positionsreduzierungen vor. Jedoch fällt mir vor allem der weiterhin rückläufige Investitionsgrad auf. Nicht nur bei Chris Davis, sondern auch bei zahlreichen weiteren Value-Investoren lässt sich dieses Verhalten erkennen. Obwohl die Davis Advisors über ein Vermögen von derzeit 70 Mrd. USD verfügen, sank die Investitionssumme von über 80 Mrd. USD auf nun 23 Mrd. USD:
Nachfolgend habe ich für Sie die 10 größten Transaktionen aus dem ersten Quartal 2017 nochmals chronologisch zusammengefasst:
Davis Advisors verwaltet 70 Mrd. USD – Top 10 machen 50 % des Gesamtdepots aus!
Das Portfolio besteht derzeit aus 142 verschiedenen Werten (Vorquartal: 142) mit einem Marktwert von 23,2 Mrd. USD. Dabei machen die 10 größten Positionen mit 49,4% jedoch den Großteil aus. Größere Veränderungen unter den Top 10 gab es nicht, einzig die Anteile der C-Aktien von Alphabet rutschten für den Öl-Konzern EnCana auf. Größte Einzelgewichtung machen wie im Quartal zuvor der E-Commerce Riese und Technologiekonzern Amazon aus. Ich möchte im späteren Verlauf auf den Konzern von Gründer Jeff Bezos sowie auf die Bank of New York Mellon genauer eingehen.
Bei der Betrachtung der Performance konnten alle Werte bis auf Apache positive Quartals-Buchgewinne aufweisen. Zudem befinden sich alle Investments im Gewinn. Bei der Branchengewichtung liegt weiterhin der Finanzsektor mit 34,5% vorn. Auf den weiteren Plätzen folgt der Technologie - (14,9%) sowie der Konsumgütersektor mit 13,2%:
Position 1: Amazon erschließt sich den Billionen schweren Lebensmittelmarkt!
Amazon ist der weltweit größte und wohl auch erfolgreichste E-Commerce Händler der Welt. Das von Gründer und Visionär Jeff Bezos geführte Unternehmen dominiert seinen Markt wie kein Zweiter. Zudem nimmt das Unternehmen in zahlreichen Wachstums-Segmenten wie der Cloud, Internet of Things oder der Künstlichen Intelligenz eine führende Marktposition ein. Ein Großteil des Erfolges ist wohl Bezos anzuheften, der zudem größter Einzelaktionär ist. Anstatt sich auf den erbrachten Erfolgen auszuruhen, überrascht der Amerikaner mit einer Neuheit nach der anderen die Welt. Zuletzt schlug das interaktive Lautsprechersystem "Amazon Echo" wie eine Bombe ein und setzt in Puncto Informationsmedium neue Maßstäbe. Lange wurde Amazon für die zwar stark wachsenden Umsätze, jedoch ausbleibenden Gewinne regelrecht verhöhnt. Doch anstatt seine Kritiker zu besänftigen, steckte der Manager weiter jeden freien Dollar in neue Produkte sowie die Gewinnung neuer Markanteile. So verfährt Bezos noch heute. Gerade beim Schreiben dieses Artikels erreicht mich folgende Nachricht die hierzu perfekt passt: "Amazon kauft für 13,7 Mrd. USD den Naturkost-Hersteller Whole Foods Market". Amazon verfügt durch die Akquisition sofort über die nötige Infrastruktur, für die der Konzern ansonsten Milliarden USD an Investitionen für das Marktsegment der Lebensmittellieferungen investiert hätte müssen. Zudem können sie einerseits die Biolebensmittel direkt von Whole Foods beziehen sowie andererseits auch die Waren direkt an die Kunden aus den Supermärkten heraus beliefern. Jeff Bezos vollführt den nächsten Geniestreich. Es ist eine weitere Kampfansage an alle Einzelhandelsketten!
Das Geschäft boomt! Im Geschäftsjahr 2016 konnte der Umsatz um weitere 27% auf 136 Mrd. USD ausgebaut werden. Auch die lang ausbleibenden Gewinne ziehen nun spürbar an. So konnte man mit 4,9 USD je Aktie fast vier mal so viel verdienen wie noch im Vorjahr. Dieser Trend dürfte anhalten. Bereits in den Folgejahren sollte der Gewinn auf 7,23 USD, bzw. 12,4 USD je Aktie im Jahre 2018 anziehen. Das erwartete 2018er KGV beträgt somit 73. Das Wachstumsunternehmen wird immer mehr zu einem wahren Qualitäts- und Burggrabenunternehmen.
Schauen wir uns die investierten Gurus an:
Neben Chris Davis, der sich seit dem Jahre 2014 für 1,6 Mrd. USD beim E-Commerce Riesen eingekauft hat, finden wir weitere bekannte Value-Investoren sowie Hedgefonds-Manager vor. Hier ist vor allem Frank Sands, Ken Fisher sowie Andreas Halvorsen, der Sequoia Fonds und John Griffin zu nennen:
Die Aktie kennt bereits seit Jahren nur eine Richtung und ist dabei eine der trendstärksten Aktien am Markt. Mit der Whole Foods Übernahme stehen die Chancen für einen erneuten Ausbruch auf ein neues Allzeithoch äußerst gut:
Position 7: Bank of New York Mellon – Eine Ansammlung zahlreicher Wall-Street Größen!
Die Bank of New York Mellon Corp., oder auch besser bekannt unter BNY Mellon, konzentriert sich vorrangig auf die Kerngeschäftsfelder Vermögensverwaltung und Wertpapierdienstleistungen. Das Unternehmen entstand im Jahre 2007 aus der Fusion der Bank of New York und der Mellon Financial Corp. Dabei stellen sich die Betreuung von institutionellen Kunden sowie Dienstleistungen im Asset Managment Bereich (Vermögensverwaltung) als wichtigste Geschäftsbereiche heraus. Daneben bietet die renommierte Bank Issuer-Services, Treasury Dienstleistungen sowie Broker-Deals an. Sie ist im übrigen die weltweit größte Depotbank.
Die Bank gehört mit ihren 1,4 Billionen USD verwaltendem Vermögen zu den größten Banken der Welt. Sie gehört zudem zu den 30 systemrelevanten Banken. Diese unterliegen einer gesonderten Beobachtungen und müssen strengere Eigenkapital-Anforderungen erfüllen.
Das Managment der Bank of New York Mellon tätigt seit Jahrzehnten einen exzellenten Job. Das mit einer Marktkapitalisierung von 52 Mrd. USD bewertete Unternehmen kommt dabei im Geschäftsjahr 2016 mit seinen 50.000 Mitarbeitern auf Umsatzerlöse in Höhe von 15,2 Mrd. USD. Mit einer Netto-Marge von 23% ist die BNY Mellon zudem eine der profitabelsten Banken. Unter dem Strich blieben so vergangenes Jahr ein EPS von 3,17 USD je Aktie als Gewinn hängen. Neben dem organischen Wachstum unterstützen die regelmäßigen Übernahmen die Wachstumsaussichten. So rechnen Analysten bereits für das laufende Geschäftsjahr mit neuen Bestmarken in puncto Umsatz und Gewinn. Mit 3,51 USD je Aktie dürften die Amerikaner einen 11 % beim Gewinnwachstum hinlegen. Das 2018er KGV von 12,7 wirkt verhältnismäßig preiswert. Zudem versüßt man Aktionären den Tag mit einer derzeitigen Dividendenrendite von 1,8%.
BNY Mellon ist mir bereits zahlreich in meinen Guru-Recherchen aufgefallen. Bei der Großbank sammeln sich eine ganze Schar an bekannten Investoren. Dabei erzeugt Warren Buffetts 1,6 Mrd. USD schweres Investment in die Bank wohl die größte Aufmerksamkeit. Der Altmeister kaufte sich bereits im Jahre 2012 mit 20 Mio. Aktien beim Vermögensverwalter ein. Nun stockte Buffett ein wenig überraschend im ersten Quartal 2017 seine Anteile um 52% auf nun 33 Mio. Aktien auf. Neben Chris Davis finden wir zudem Wall-Street Größen wie Dodge & Cox oder auch Bill Nygren und Mario Gabelli vor. Insgesamt halten die Gurus nahezu 15% aller ausstehenden Anteile:
Dabei kann vor allem die charttechnische Situation von sich Reden machen. Die Aktie nähert sich ihrem Allzeithoch bei 50 USD, welches bereits seit über 10 Jahren besteht. Getragen von guten Unternehmenszahlen sowie eines weiter anhaltendem Bullenmarkt dürften wir schon bald den Ausbruch über das ATH sehen. Anschlusskäufe dürften folgen:
Tipp: Die Portfolio der Wall-Street-Gurus können TraderFox-Kunden mit Echtzeit-Kursaktualisierungen auf dem traderfox.com Trading-Desk verfolgen. Dort ist auch das Portfolio von Chris Davis abgebildet
-> TraderFox-Kunde werden und das Portfolio von Chris Davis verfolgen
Direkten Zugriff auf die Portfolios der Milliardäre und Investment-Legenden haben Sie hier:
-> https://desk.traderfox.com/Guru_Depots