Dell: KI-Boom treibt Wachstum, PC-Markt bleibt unter Druck

Dell Technologies Inc. hat kürzlich seine Finanzergebnisse für das 3. Quartal des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht, die gemischte Reaktionen hervorriefen. Obwohl das Unternehmen einen Umsatzanstieg von 10 % auf 24,4 Mrd. USD verzeichnete, blieb es hinter den Analystenerwartungen von 24,7 Mrd.  USD zurück. Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag jedoch mit 2,15 USD (+14 %) über den prognostizierten 2,06 USD.

Starke Nachfrage nach KI-Servern

Ein bedeutender Wachstumstreiber war die steigende Nachfrage nach Servern für künstliche Intelligenz (KI). Dell lieferte im 3. Quartal KI-optimierte Server im Wert von 2,9 Mrd. USD aus, wobei der Auftragsbestand auf 4,5 Mrd. USD anstieg, verglichen mit 3,8 Mrd. USD im Vorquartal. Dies entspricht einem Anstieg des KI-Server-Pipelines um 50 %. Jeff Clarke, Vice Chairman und Chief Operating Officer von Dell, betonte: "KI ist eine robuste Chance für uns, ohne Anzeichen einer Verlangsamung.”

Herausforderungen im PC-Geschäft

Trotz des Erfolgs im KI-Segment kämpft Dell mit Herausforderungen im traditionellen PC-Geschäft. Die Einnahmen der Client Solutions Group, zu der das PC-Geschäft gehört, sanken um 1 % auf 12,1 Mrd. USD und verfehlten damit die erwarteten 12,4 Mrd. USD. Insbesondere der Umsatz im Consumer-Segment ging um 18 % zurück, was auf eine schwache Verbrauchernachfrage hindeutet. Die anstehende Migration auf KI-fähige PCs sowie das Ende der Unterstützung für Windows 10 im nächsten Jahr sollen jedoch laut Dell für eine Belebung der Nachfrage sorgen.

"Der PC-Erneuerungszyklus verschiebt sich ins nächste Jahr"

Finanzchefin Yvonne McGill bestätigte in einem Analystengespräch:

"Der PC-Erneuerungszyklus verschiebt sich ins nächste Jahr."

Ähnliche Beobachtungen machte HP-CEO Enrique Lores, der anmerkte, dass die Veröffentlichung der neuen Windows-Version von Microsoft Corp. die PC-Verkäufe bei Unternehmenskunden nicht so stark beflügelt habe wie frühere Versionen.

Nach dem pandemiebedingten Boom erlebte der PC-Markt in den letzten Jahren einen signifikanten Rückgang. Obwohl sich 2024 erste Anzeichen einer Erholung zeigten, sanken die Auslieferungen im 3. Quartal erneut, wie der Branchenanalyst IDC im Oktober berichtete.

Neue Produkte, die speziell für KI-Anwendungen entwickelt wurden, haben bisher nicht die erhoffte Nachfrage erzeugt. Mikako Kitagawa, Analystin bei Gartner Inc., erklärte:

"Die Käufer sehen noch keine klaren Vorteile oder geschäftlichen Nutzen."

Aktienkurs und Marktausblick

Nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse fiel die Dell-Aktie im nachbörslichen Handel um 11 %, nachdem sie sich zuvor seit Jahresbeginn im Wert fast verdoppelte. Für das 4. Quartal prognostiziert Dell einen Umsatz zwischen 24 und 25 Mrd. USD, was unter den Analystenerwartungen von 25,6 Mrd. USD liegt. Diese vorsichtige Prognose spiegelt die Unsicherheiten im PC-Markt wider, trotz der positiven Entwicklungen im KI-Sektor.

Fazit

Dell Technologies zeigt starkes Wachstum im KI-Segment, das die Rückgänge im PC-Markt teilweise ausgleicht. Die Nachfrage nach KI-optimierten Servern nimmt weiter zu, während die PC-Verkäufe durch eine verschobene Erneuerungswelle belastet werden. Die bevorstehende Einführung KI-fähiger PCs und das Ende des Windows-10-Supports könnten die Nachfrage 2025 steigern. Die Konzentration auf KI-Infrastruktur bietet Dell eine klare Wachstumschance.