Goldman Sachs listet 21 Wachstumsaktien auf, die in diesem Jahr den Durchbruch zur Profitabilität erzielen könnten

Goldman Sachs zufolge erscheint der Rückgang der Bewertungen unprofitabler Wachstumsaktien angesichts des Zinsumfelds angemessen.

David Kostin, Stratege bei Goldman Sachs, erläuterte in einer Notiz: "Ein Grund für die Zinsempfindlichkeit unprofitabler Aktien liegt in ihren langfristigen Cashflows. Da diese Cashflows erst in der fernen Zukunft erwartet werden, wirkt sich eine Erhöhung des Abzinsungssatzes stärker auf unprofitable Aktien aus als auf durchschnittliche Aktien."

Kostin führte weiter aus: "Eine weitere Herausforderung im Umfeld steigender Kapitalkosten besteht darin, dass viele Firmen Kapital beschaffen müssen, um den Betrieb aufrechtzuerhalten. Während profitable Wachstumsunternehmen ihren Betrieb möglicherweise durch Cashflows finanzieren können, sind einige unprofitable Wachstumsunternehmen darauf angewiesen, Kapital zu beschaffen, um solvent zu bleiben."

"Diese Unternehmen müssen entweder einen Käufer finden, verwässernde Eigenkapitalanteile ausgeben oder Schulden zu den aktuellen, hohen Zinssätzen aufnehmen."

Kostin erklärte auch: "Die Schwierigkeiten, die ein hohes Zinsniveau für unprofitable Aktien mit sich bringt, erklären teilweise auch die jüngsten Schwächen bei Kleinunternehmen. Derzeit wird erwartet, dass 31 % der Unternehmen im Russell 2000 im nächsten Jahr unprofitabel sein werden, im Gegensatz zu 0 % im S&P 500."

"Die Prognose unserer Ökonomen, dass die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen bis 2025 über 4 % bleibt, lässt wenig Spielraum für eine Bewertungssteigerung bei unprofitablen Unternehmen ohne kurzfristigen Weg zur Rentabilität", fügte er hinzu. "Zudem erwarten unsere Ökonomen, dass der Federal Funds Rate bis 2026 bei 3,25-3,5 % liegen und die nominale Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen Ende 2025 4,1 % erreichen wird."

"Wir haben 21 Wachstumsaktien hervorgehoben, die 2023 unprofitabel waren und von denen erwartet wird, dass sie bis 2024 oder 2025 profitabel werden. Diese Aktien werden aktuell mit einem Verhältnis von weniger als dem Fünffachen des Umsatzes des übernächsten Geschäftsjahres gehandelt."

Sortiert nach dem geschätzten Umsatzwachstum für 2025 ergibt sich zusammen mit den erwarteten Konsens-Gewinnwachstum je Aktie (earnings per share - EPS) für 2024 folgende Liste:

| Nr. | Unternehmen | Geschätztes Umsatzwachstum | Konsens-EPS 2024 |
| 1 | Cipher Mining (CIFR) | 84% | 0.30 USD |
| 2 | Indie Semiconductor (INDI)| 48% | 0.20 USD |
| 3 | TeraWulf (WULF) | 48% | 0.30 USD |
| 4 | Aspen Aerogels (ASPN) | 44% | 0.70 USD |
| 5 | Fluence Energy (FLNC) | 30% | 0.90 USD |
| 6 | ACV Auctions (ACVA) | 26% | 0.40 USD |
| 7 | Hims & Hers Health (HIMS)| 25% | 0.40 USD |
| 8 | Westrock Coffee Company (WEST)| 25% | 0.20 USD |
| 9 | Bloom Energy (BE) | 24% | 0.40 USD |
| 10 | MediaAlpha (MAX) | 24% | 0.00 USD |
| 11 | Inspire Medical Systems (INSP)| 21% | 0.80 USD |
| 12 | Xometry (XMTR) | 20% | 0.40 USD |
| 13 | DraftKings (DKNG) | 20% | 0.80 USD |
| 14 | EverQuote (EVER) | 19% | 0.10 USD |
| 15 | Spirit AeroSystems (SPR) | 17% | 1.70 USD |
| 16 | DoorDash (DASH) | 17% | 1.40 USD |
| 17 | Zeta Global (ZETA) | 15% | 0.30 USD |
| 18 | Weave Communications (WEAV)| 15% | 0.10 USD |
| 19 | PAR Technology (PAR) | 14% | 0.10 USD |
| 20 | Fastly (FSLY) | 13% | 0.10 USD |
| 21 | Rush Street Interactive (RSI)| 12% | 0.30 USD |