Machtdemonstration mit Preisschild! Alphabet liefert Traumzahlen und schockt mit massiver Kostenexplosion!

Alphabet (i)(GOOG/GOOGL) meldet sich eindrucksvoll zurück und straft alle Kritiker Lügen. Mit einem historischen Umsatzsprung über die 400 Mrd. USD-Marke und einer explodierenden Cloud-Sparte zementiert der Konzern seine KI-Führungsrolle. Doch der Triumph kommt mit einer Warnung. Um die Dominanz gegen die Konkurrenz zu verteidigen, kündigt das Management eine beispiellose Verdopplung der Investitionen für 2026 an, die Anlegern kurzfristig den Atem raubt.

KI-Comeback und Produktstärke - Gemini als neuer Standard

Alphabet hat die Zweifel des Marktes eindrucksvoll widerlegt. Statt von KI verdrängt zu werden, treibt der Konzern die Technologie voran. Mit der Einführung von Gemini 3 und dessen tiefer Integration in das Ökosystem hat sich das Blatt gewendet. Google Search verzeichnet Rekordnutzungszahlen, während YouTube im Gesamtjahr über 60 Mrd. USD Umsatz generierte. Auch bei den "Other Bets" gibt es Bewegung. Zwar belasteten Waymo-Mitarbeitervergütungen das Ergebnis kurzfristig mit 2,1 Mrd. USD, doch eine neue Finanzierungsrunde über 16 Mrd. USD bestätigt das Vertrauen in die autonome Sparte. Das Produktportfolio wirkt so robust und zukunftssicher wie lange nicht.

Finanz-Highlights - Erwartungen geschlagen und Rekordumsatz

Die Zahlen des 4. Quartals 2025 überzeugten auf ganzer Linie. Der Konzernumsatz kletterte um 18 % auf 113,8 Mrd. USD, womit die Analystenschätzungen von 111,5 Mrd. USD übertroffen wurden. Historisch erreichte man einen Meilenstein. Der Jahresumsatz durchbrach erstmals die 400 Mrd. USD-Marke. Trotz hoher Ausgaben blieb die operative Marge stabil bei starken 32 %. Diese Effizienz schlug sich auch im Gewinn nieder. Der Nettogewinn sprang um 30 %, und der Gewinn je Aktie lag mit 2,82 USD deutlich über den erwarteten 2,63 USD. Alphabet beweist damit hohe Ertragskraft in einer intensiven Investitionsphase.

Wachstumsmotor Cloud und Gemini-Boom

Das Highlight des Berichts ist Google Cloud. Der Umsatz explodierte um 48 % auf 17,7 Mrd. USD, bei einem operativen Gewinn von 5,3 Mrd. USD. Besonders signifikant für die Zukunft ist der bestehende Auftragsbestand, der im Quartalsvergleich um 55 % auf gigantische 240 Mrd. USD anwuchs, ein klarer Indikator für den Run auf KI-Infrastruktur. Auch die Nutzerakzeptanz stimmt. Die Gemini-App zählt nun 750 Mio. monatlich aktive Nutzer, und die Zahl der bezahlten Abonnements bei YouTube Premium oder Google One stieg auf über 325 Mio. zahlende Kunden. YouTube-Werbung wuchs solide um 9 %, litt aber leicht unter dem starken Vorjahresvergleich durch die damaligen US-Wahlen.

CapEx-Schock - Investitionen werden sich 2026 verdoppeln

Der größte Diskussionspunkt für Anleger ist die massive Erhöhung der Investitionsausgaben. Nach 91,5 Mrd. USD im Jahr 2025 plant das Management für 2026 für die CapEx-Ausgaben eine Spanne von 175 bis 185 Mrd. USD. Diese Verdopplung übersteigt alle Marktschätzungen deutlich. Das Kapital fließt primär in technische Infrastruktur, Server und Chips, um die laut CEO Pichai "außergewöhnliche Nachfrage" zu bedienen. Während dies die langfristige Ambition unterstreicht, müssen sich Aktionäre kurzfristig auf einen geringeren freien Cashflow und steigende Abschreibungen einstellen.

Eine teure, aber notwendige Wette auf die Technologieführerschaft

Alphabet lieferte ein fundamental hervorragendes Quartal ab. Die Kerngeschäfte Suche und Cloud wachsen dynamisch, und die KI-Strategie greift spürbar bei Umsatz und Nutzerzahlen. Der Konzern nutzt seine finanzielle Stärke, um die Konkurrenz durch massive Investitionen auf Abstand zu halten. Für Anleger bedeutet dies Ruhe zu bewahren und auf die Qualität von Alphabet zu vertrauen. Die Wachstumstory ist intakt, erfordert aufgrund der explodierenden Kosten für die KI-Infrastruktur jedoch Toleranz bei der kurzfristigen Cashflow-Betrachtung.

Die Grafik geht auf die wichtigsten Erkenntnisse der Geschäftszahlen für das 4. Quartal und das Gesamtjahr 2025 ein. Hervorgehoben werden die steigende Nutzer- und Abozahlen sowie die Gefahr der hohen Investitionsausgaben.