PDD: Trotz aktueller China-Schwäche prognostiziert J.P. Morgan Gewinnsteigerung im Jahr 2024 um 30 %!

Seit Dienstag (16. Januar) fielen die Aktien von PDD (NASDAQ: PDD) um etwa 6 %, obwohl J.P. Morgan seine Erwartung äußerte, dass das Unternehmen auch 2024 weiterhin trotz der Überperformance der Aktie im letzten Jahr zu den Spitzenperformern im chinesischen Internetsektor gehören wird.

Wirtschaftssorge in China setzt sich fort 

Chinesische Internetaktien verzeichneten am Dienstag und Mittwoch herbe Verluste. Besonders stark war der Verlust bei Baidu (BIDU) mit rund 10 %, obwohl Analysten von Citi darauf hinwiesen, dass der Markt wahrscheinlich auf einen Bericht vom 12. Januar überreagiert habe, der eine Verbindung zwischen der Nutzung der KI-Plattform Ernie von Baidu und einem mit dem chinesischen Militär verbundenen Forschungslabor herstellte.

Jüngste Wirtschaftsdaten trugen zur Sorge bei, da der Deflationsdruck in China nicht nachlässt. Der BIP-Deflator, ein weit gefasstes Maß für die Preise, sank von Oktober bis Dezember um 1,5 %. "Dies ist die tiefste und längste Deflation in China seit der asiatischen Finanzkrise 1998", sagte Robin Xing, Chefökonom für China bei Morgan Stanley.

JPMorgan bekräftigt Übergewichtungsbewertung - Kursziel 195 USD! 

JP Morgan bekräftigte dennoch ihre Übergewichtungsbewertung für die Aktien von PDD mit einem neuen Kursziel von 195 USD. Die Analysten äußerten, dass die Hauptbedenken bei PDD derzeit die Nachhaltigkeit des hohen Umsatzwachstums in China und das Risiko seien, dass der Verlust des Onlinemarktplatzes Temu den Gesamtgewinn des Unternehmens schmälern könnte.

Analyst warnt: Verhaltene Stimmung nicht auf die nächsten Jahre extrapolieren!

Die Analysten merkten jedoch an, dass ihre Gespräche mit Branchenexperten darauf hindeuten, dass diese Bedenken wahrscheinlich überzogen seien. Der Anlagestratege Ulrich Stephan von der Deutschen Bank merkt an: "Es wäre meiner Meinung nach ein Fehler, die derzeitige verhaltene Stimmung auf die nächsten Jahre zu extrapolieren und von Investments abzusehen." Der Konsens unterschätze noch immer das Umsatz- und Gewinnwachstum in China, das durch die Monetarisierungsmaßnahmen in der 2. Jahreshälfte 2023 unterstützt werden sollte, so JP Morgan.

Bruttowarenvolumen soll sich im Jahresvergleich mehr als verdoppeln!

Zudem könnte das Bruttowarenvolumen (GMV) bzw. das Umsatzwachstum von Temu die bereits hohen Markterwartungen übertreffen, da seine Investitionen in Nicht-US-Märkten aggressiver werden, unterstützt durch höhere Gewinne in China. Der steigende Verlust von Temu würde das solide Gewinnwachstum auf Gruppenebene nicht beeinträchtigen. Laut PDD befindet sich Temu noch in einer sehr frühen Testphase, in der die Marketing- und Entwicklungsausgaben die Einnahmen deutlich übersteigen.

Die Analysten prognostizieren nun, dass der Gruppengewinn von PDD im Jahr 2024 um 30 % steigen wird, trotz eines Verlustes von über 25 Mrd. RMB bei Temu. Das GMV von Temu, das über 40 Mrd. USD betragen wird, soll sich im Jahresvergleich mehr als verdoppeln, was zu ihrer Schätzung führt, dass der Umsatz im Jahr 2024 15 % über dem Konsens liegen wird bei einem EPS im Einklang mit den Erwartungen.