Fokussierung auf Cloud- und Big Data - Speicher-Spezialist Seagate Mit KGV (17): 11 und Dividendenrendite von 6,8% auf Turnaroud-Kurs!

Die Belebung der Nachfrage bei Desktop-PC´s sorgt bei Speicher-Herstellern für gute Stimmung und macht Hoffnung auf eine nachhaltige Trendwende. Als einer der Favoriten in diesem Bereich dürfte sich Seagate herauskristallisieren, zumal ein neuer Großaktionär den eingeleiteten Transformationsprozess des Konzerns tatkräftig unterstützt. In Verbindung mit der günstigen fundamentalen Bewertung, einer Dividenrendite von 6,8% und einer explosiven Charttechnik ist Seagate ein Wert, den man auf jeden Fall auf der Watchlist haben sollte!

Intel macht Hoffnung auf Trendwende bei Desktop-PC´s!

Desktop-PC´s sind gegenüber ihren kleineren und handlicheren Rivalen aus dem Tablet- und Notebook-Segment ins Hintertreffen geraten. Dank moderner Speichertechnologie weisen Tablets oder Notebooks mittlerweile eine nahezu vergleichbare Rechen-Power wie die sperrigen Desktop-Modelle auf – was den klassischen Arbeits-PC gerade bei Privatnutzern in den vergangenen Jahren erhebliche Marktanteile gekostet hat. Nun scheinen sich die Anzeichen für eine Trendwende zu verdichten. Denn Branchenprimus Intel, selbst einer der führenden Anbieter von Speicherchips für den Desktop-PC-Bereich, machte hier zuletzt eine Nachfragebelebung aus und hob deshalb seine Umsatzprognose für das laufende dritte Quartal entsprechend an.

Desktop-PC bei Privatkunden wieder stärker gefragt!

Auch die jüngsten Statistiken belegen, dass der klassische Desktop-PC bei Verbrauchern nach wie vor hoch im Kurs steht. Laut einer jüngst veröffentlichten Erhebung des American Customer Satisfaction Reports (ACSI) haben Desktop-PC´s beim Endverbraucher aufgrund der komfortableren Ausstattung, größerer Bildschirmdiagonale und besserem Sounderlebnis im Vergleich zu Tablets oder Laptops die Nase vorn - Dies gilt vor allem bei Online-Games und anderen Spielen . Dabei konnte das Desktop-Segment laut Umfrageergebnis der ACSI nach dreijähriger Talfahrt wieder eine leichte Verbesserung vorweisen. Auch im Unternehmenskundensegment hat der klassische Desktop-PC nichts von seiner Attraktivität eingebüßt, wobei die Nachfrage zuletzt nach dem inzwischen weitestgehend abgeschlossenen Umstellung auf die neueste Version des Microsoft Betriebssystems Windows auch hier mittlerweile wieder positive Tendenzen zeigt.

Speicherhersteller profitieren – Seagate vor operativer Trendwende!?

Die sich abzeichnende Erholung ist Balsam für die Hersteller von Speicherchips. Denn die Preise sind aufgrund des knallharten Wettbewerbs und der sinkenden Nachfrage im PC-Segment seit Jahren im Keller. Anbieter wie Seagate, einer der führenden Hersteller von HDD´s und SSD´s sowie externer Festplatten und anderer Speichermedien, zeigten sich von der jahrelangen Abwärtsspirale besonders betroffen. In den vergangenen Jahren musste Seagate beim Konzernergebnis ein herbe Abschläge hinnehmen, wobei der Gewinn je Aktie allein in den vergangenen drei Jahren von 5,31 USD je Aktie auf 2,26 USD je Aktie in 2015 einbrach. Mit zu der Misere beigetragen hat sicherlich auch das Konzernmanagement, das zu spät auf neue Trends wie Cloud-Computing reagiert hat. Mittlerweile ist man zwar mit Personal-Cloud-Lösungen. Cloud-Storage-Architekturen und Big Data-Analytics-Lösungen am Markt präsent. Konkurrenten wie Intel oder andere Branchengrößen aus der Speicherindustrie haben sich jedoch längst den Löwenanteil an diesen Wachstumsmärkten, was Seagate hier wenig Spielraum für signifikante Marktanteilsgewinne bietet. Die Belebung bei SSD´s und HDD´s für den Desktop-Bereich kommt Seagate in zweierlei Hinsicht sehr gelegen. Denn einerseits dürfte sich die Ergebnisentwicklung in den kommenden Quartalen deutlich verbessern. Andererseits ist man damit in der Lage, den Shift hin zu hochpreisigeren und margenträchtigeren Produkten rund um die Cloud zu finanzieren.

Hedgefonds-Einstieg verspricht frischen Schwung!

Unterstützung bei seinem eingeleitete Strategiewechsel erhält Seagate seit einiger Zeit vom neuen Ankeraktionär ValueAct. Der Hedgefonds hatte sich erst kürzlich knapp 4% der Seagate-Anteile gesichert und steht, informierten Kreisen zufolge, in stetigem Kontakt mit dem Konzernmanagement. ValueAct hat sich als langfristig engagierter Anteilseigner einen Namen gemacht, und war unter anderem bereits bei Technologie-Größen wie Microsoft oder Adobe Systems engagiert. Dabei ging der Hedgefonds nicht wie einige Vertreter dieser Zunft, nicht auf Konfrontationskurs mit dem Konzernmanagement, sondern versuchte, mit konstruktiven Vorschlägen etwas zu bewirken, was sich in der Vergangenheit oft als zielführend erwiesen hatte.

Seagate treibt Neuaufstellung mit einschneidenden Maßnahmen voran!

Das die Wahl des 18 Mrd. USD schweren Activist-Investors ausgerechnet auf Seagate gefallen ist, mag an den jüngsten Bemühungen des Konzernmanagements gelegen haben, den Speicher-Spezialisten profitabler aufzustellen und mit neuen Produkten fit für die Zukunft zu machen. Denn Seagate hatte im Juli den Abbau von weiteren 6,500 Stellen angekündigt, nachdem man unmittelbar zuvor die Streichung von 1.600 Stellen abgeschlossen hatte. Neben Kostensenkungsmaßnahmen verfolgt man damit das Ziel, die unzureichend ausgelasteten Kapazitäten im klassischen, niedrigmargigen Storage-Segment weiter anzupassen. Im Gegenzug will man die Transformation hin zu höhermargigen Produkten im Cloud-Storage-Segment weiter forcieren und mit neuen Produkten vorantreiben. ValueAct will diesen Prozess dem Vernehmen nach nach Kräften unterstützen, Dabei verfügt der Hedgefonds über einen Sitz im Board von Seagate und kann damit aktiv Einfluss auf die weitere Entwicklung nehmen.

Q4-Ergebnis über den Erwartungen

Die in den vergangenen Monaten forcierten Kostensenkungsmaßnahmen zeigen Wirkung, was ein Blick auf die Anfang August dieses Jahres veröffentlichten Q4-Zahlen beweist. Zwar verzeichnete man bei den Umsatzerlösen einen Rückgang von 9,3% auf 2,65 Mrd. USD, womit die Konsenserwartungen jedoch übertroffen werden konnten. Beim Gewinn je Aktie musste Seagate ebenfalls einen Rückgang von 77 auf 69 Cents je Aktie hinnehmen. Die Konsenserwartungen hatten im Vorfeld jedoch einen deutlich geringeren Gewinn von 60 Cents je Aktie vorgesehen. Damit konnte man dank reduzierter Kosten die negativen Effekte aus geringeren Produktabsätzen und sinkenden Absatzpreisen bei Speichermedien größtenteils kompensieren.

Moderate fundamentale Bewertung und attraktive Dividendenrendite!

Mit den verbesserten Aussichten bei der PC-Nachfrage gestalten sich die Aussichten für das neue Fiskaljahr für Seagate freundlicher, wobei Analysten von einer Rückkehr des Speicher-Herstellers auf den Wachstumspfad ausgehen. So gehen die Konsenserwartungen für das laufende Fiskaljahr von einem Gewinnanstieg von 2,26 USD je Aktie auf 3,02 USD je Aktie aus. Damit weist die Aktie auch im Branchenvergleich mit einem KGV 17(e) von 12 eine moderate Bewertung auf, zumal Erzrivale Western Digital auf vergleichbarer Basis mit einem KGV von 13,5 bewertet wird. Für Seagate spricht auch die Dividendenrendite, die auf Basis der Schätzungen für das laufende Fiskaljahr mit 6,77% für einen Technologiewert sehr attraktiv ausfällt!

Fazit: Der Chartverlauf signalisiert, dass die Marktteilnehmer von einer erfolgreichen Trendwende im operativen Geschäft ausgehen. Das Trend-Template, das wir als maßgebliche Chartampel für Spekulationen bei Wachstumsaktien heranziehen, zeigt grünes Licht. Tipp: Sie können sich das Trend-Template auf dem TraderFox Trading-Desk anzeigen lassen. (hier registrieren zum Trading-Desk)